張兆聰：重倉騰訊阿里 成必勝法

【明報專訊】港股上周升573點或2.4％，國指全星期上升169點或1.7％，日均主板成交為725億元，較對上一周多近7％。本倉全周計則升2.7%，主要是騰訊控股（0700）、友邦保險（1299），以及一眾美國科技股表現強勁所致。亞馬遜以及Alphabet業績均勝市場預期，股價暴漲，綜觀由去年至今，全球升市愈來愈依靠幾隻股份，可以說沒有基金能跑贏這些科技龍頭。


納斯達克指數首次突破6000點大關，帶領納指一路上揚的主要是5家上市公司，數量僅佔到納斯達克上市公司總數的0.2%，分別就是Apple、Alphabet（Google公司）、Microsoft、Amazon以及Facebook、納指由5500點到升破6000點，上述5隻股份貢獻了指數達45％的升幅。


微信搜索攻下百度最後護城河

在美國還有幾家大型企業可供「選擇」，但中國開始由B（百度）、A（阿里巴巴）和T（騰訊），逐漸演變成A和T之爭，較外國的局面還要極端。百度在很多領域都已開始落後於騰訊和阿里，無論是電商、手遊、O2O、雲端等都差距很大，一直賴以為生的只餘下搜索引擎。但微信搜索已開始將其僅有的護城河逐漸攻下。


百度首季度收入為168.91億人民幣，按年只增長6.8%，當中經營溢利20.06億，同比下滑9.3%。無論怎樣看，這都不是一家科技巨頭應有的業績數字。反觀騰訊和阿里愈戰愈勇，雖然尚未有最新的業績，但股價卻早已不斷創出歷史新高。


值得注意的是，亞馬遜和GOOGLE的本業，即電商和廣告依然強勁，但業績最亮麗的地方還是其他業務，很主要還是雲端業務。亞馬遜收入增長23%，當中AWS業務則激增達43%；GOOGLE收入增22%，首席財務官Ruth Porat表示，移動搜索和YouTube的增長推動廣告銷售進一步走高，但Google Play、硬件和雲服務銷售業績則是大幅增長。顯然雲服務是未來3年最大亮點。


沽中燃中鋁 買攜程長和

內地的雲端服務仍處於起步階段，阿里是早於2009年開始投資，暫時在國內處於領導地位，營收市佔率已達50%，但騰訊近兩年急起直追，雖然沒有詳細拆分，但其他業務的增速較阿里還要快，可見在其強勁的用戶黏性的優勢，要快速發展公有雲絕非難事。


當然，大家都看到雲的發展空間，無論是華為、網易、金山（3888）甚至金蝶（0268）等，全都投入大量資金到雲服務。但有些仍停留在為客戶儲存資料這種低端服務，覺得現在只是搶地盤的粗礦式發展，買多幾台伺服器就可以了。但亞馬遜的雲端已為客戶提供大數據分析，可見內地的發展階段落後於美國相當多。這亦意味幾年內保持以倍計的增速絕無問題，坐擁龐大用戶、數據豐富的阿里和騰訊，在日後雲端增值服務又自然是贏家。


現在中港股市的格局，可以說誰能更重倉阿里和騰訊，誰就能跑贏同業（跑贏大市已是百分百之事），基本上，散戶優勢更大，因為可以把所有資金都放在騰訊阿里身上。


本周會沽出表現欠佳的中燃（0384）和中鋁（2600），減持1000股金山軟件，買入150股攜程（Ctrip）及500股長和（0001）。


[張兆聰 穩增長百萬倉]