加強防金融風險 棄增長換經濟穩定

【明報專訊】內地4月PMI由3月份的5年高位大幅回落，引發經濟見頂憂慮，除了因為內外需求放緩，內地將經濟工作重心向以銀行為首的防金融風險傾斜，也意味中央可能更願意犧牲更多增長去換取經濟穩定。


事實上，繼中央政治局在上周二（25日）召開會議，要求高度重視防控金融風險後，中共總書記習近平再在中央政治局維護國家金融安全第四十次集體學習中，以金融安全為學習主題，提出6大金融安全工作重點，指出金融安全是國家安全的重要部分，並揚言「金融活，經濟活；金融穩，經濟穩」。


再者，前一輪的經濟回暖勢頭，例如民間投資恢復較快增速、外匯儲備回升等等，都為中央在加強監管方面提供了較大政策空間，官媒《新華社》亦指出，經濟穩中向好態勢，令目前是整頓金融亂象的較好時間，需要及時抓住。此外，近期針對內銀表外業務的監管行動，也是為去槓桿防風險鋪路。


不過，人行研究局局長徐忠於今日出版的《財經》雜誌文章中指出，去槓桿固然重要，可避免引發債務流動性風險和資產泡沫，但也要合理把握去槓桿節奏，避免過快壓縮信貸和投資可能引發對經濟增長的損害，甚至進一步因為縮減資產負債表而出現通縮風險。