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【明報專訊】恒指昨升316點，收報24455點，成交金額769億元。周一A股大跌港股上升，昨日A股回穩，港股更是飈升，騰訊（0700）升勢停不了，以全日最高位242.8元收市，中資金融股亦顯著轉強，本欄在低位時推介的中國人壽（2628）升2%。昨日市况升勢明顯擴闊，但港股一直比較「蠱惑」，往往市寬一擴闊便回落，但近期北水南下規模有回升迹象，近3個交易日有2天淨流入逾20億元，若這是因為中證監打壓炒賣、資金南下尋求優質股，則港股今次有望向上突破。
法國總統選舉後，全球資金湧向風險資產，加上有報道指美國總統特朗普會將邊境牆修建計劃延遲至9月，以避免政府在28日關門，短期又一利淡因素得到消除，亞洲股市強勢上升，韓股、印尼股市破頂，恒指距離24656點不足1%。昨日升跌比約2:1，上升範圍有所擴大，除了一直向好的騰訊、手機設備、手遊、內房等股份，調整多時的中資金融股亦明顯轉強，內銀及內險股普遍上升達2%。
優質股估值過高 中資金融追落後
中資金融股指數今年表現不算差，年初至今升7.9%，不過就跑輸恒指的11.2%及國指的9.34%。市場對中資金融股始終有保留，跌至低位願意吸納博反彈，但到達高位卻很快會遇上阻力。一來內地信貸持續高速增長，始終擔心呆壞帳風險遠未充分暴露，二來政策風險大，往往被指令向國企、地方政府等提供融資，估值始終受壓。但近期一個變化是很多炒作都被嚴格監管，誰都不敢輕舉妄動，資金始終要尋找出路，優質股一再上升，近期受累A股急挫的茅台昨日強勢回歸，急升5.1%創收市新高，騰訊亦再破頂。但總不成所有資金都只買這些為數不多的優質股，當騰訊、茅台等估值都升至極高水平，內銀內險便有追落後的條件，也是短期港股能否破頂的關鍵。
單看中資金融股指數，走勢並不強，硬要看好也只能說扭轉了一浪低於一浪之勢，入市還得看個股。論基本因素，筆者較看好內險，始終保費收入快、低息環境不再利好再投資回報率。但中資金融股的問題是高位阻力太大，一個主要沽壓是沽空，平保（2318）昨日沽空佔比便高達18.38%，農行（1288）更達25.2%，在看不到基本因素有明顯改變前，股價愈高阻力就愈大。有趣的是，質素較遜色的中國人壽沽空持續偏低，昨日僅5.11%，不及整體大市的一半。
中壽反彈力強 處上升通道
筆者上周建議買入中壽時，亦只是看到回試重大支持位，調整亦深，估不到反彈力度頗強，由低位計已升逾4%。從日線圖看，昨日急升一下子便回到20天線，一般應可上試通道頂部24.45元，尚有4.3%短線潛在升幅。周線圖則仍在上升通道內，上周下試支持後回升，頂部為25.6元。
另外，內房股反覆強勢，恒大（3333）、碧桂園（2007）、融創（1918）等一直都拒絕回落，整固幾天便又創新高。一些更細的亦見資金流入，昨日寶龍地產（1238）急升10%。始終市盈率才4倍、5倍，銷售情况仍然理想，股息率亦高，很受內地資金青睞。從這角度看，可留意中駿置業（1966）。
中駿銷售表現理想 沽壓小
集團早年在福建開始，主攻三四線城市，在2013年左右開始佈局一二線城市，這部分佔去年合同銷售金額已達到66%，升級已進入收成期。今年首季銷售表現強勁，達到29.46億元按年升75%，每平米均價達到19,710元，反映項目多位處一二線城市的優質項目。隨着集團規模擴大，更多大行將中駿納入研究範圍，德銀指集團土地儲備位置理想，銷售表現亦佳，每股資產淨值達到6.32元，現價每股2.98元折讓超過50%。今年預測市盈率為5.3倍，到明年更多反映2016年的銷售時，將會降至3.8倍，明顯過低，故主席黃朝陽亦不斷增持，最新股權已升至57.94%。
中駿較少人留意，直至去年下半年才跟隨整個板塊獲得重估，即使升了超過1倍，但除了去年第四季全市大跌時，股價亦不怎麼回落，可見持貨者亦惜售，沒有太大沽壓。近期面對調控不斷升級，但股價仍在高位3元附近整固，當第2季銷售情况依然理想，屆時有條件獲得進一步重估。
[張兆聰 還看今朝]
法國總統選舉後，全球資金湧向風險資產，加上有報道指美國總統特朗普會將邊境牆修建計劃延遲至9月，以避免政府在28日關門，短期又一利淡因素得到消除，亞洲股市強勢上升，韓股、印尼股市破頂，恒指距離24656點不足1%。昨日升跌比約2:1，上升範圍有所擴大，除了一直向好的騰訊、手機設備、手遊、內房等股份，調整多時的中資金融股亦明顯轉強，內銀及內險股普遍上升達2%。
優質股估值過高 中資金融追落後
中資金融股指數今年表現不算差，年初至今升7.9%，不過就跑輸恒指的11.2%及國指的9.34%。市場對中資金融股始終有保留，跌至低位願意吸納博反彈，但到達高位卻很快會遇上阻力。一來內地信貸持續高速增長，始終擔心呆壞帳風險遠未充分暴露，二來政策風險大，往往被指令向國企、地方政府等提供融資，估值始終受壓。但近期一個變化是很多炒作都被嚴格監管，誰都不敢輕舉妄動，資金始終要尋找出路，優質股一再上升，近期受累A股急挫的茅台昨日強勢回歸，急升5.1%創收市新高，騰訊亦再破頂。但總不成所有資金都只買這些為數不多的優質股，當騰訊、茅台等估值都升至極高水平，內銀內險便有追落後的條件，也是短期港股能否破頂的關鍵。
單看中資金融股指數，走勢並不強，硬要看好也只能說扭轉了一浪低於一浪之勢，入市還得看個股。論基本因素，筆者較看好內險，始終保費收入快、低息環境不再利好再投資回報率。但中資金融股的問題是高位阻力太大，一個主要沽壓是沽空，平保（2318）昨日沽空佔比便高達18.38%，農行（1288）更達25.2%，在看不到基本因素有明顯改變前，股價愈高阻力就愈大。有趣的是，質素較遜色的中國人壽沽空持續偏低，昨日僅5.11%，不及整體大市的一半。
中壽反彈力強 處上升通道
筆者上周建議買入中壽時，亦只是看到回試重大支持位，調整亦深，估不到反彈力度頗強，由低位計已升逾4%。從日線圖看，昨日急升一下子便回到20天線，一般應可上試通道頂部24.45元，尚有4.3%短線潛在升幅。周線圖則仍在上升通道內，上周下試支持後回升，頂部為25.6元。
另外，內房股反覆強勢，恒大（3333）、碧桂園（2007）、融創（1918）等一直都拒絕回落，整固幾天便又創新高。一些更細的亦見資金流入，昨日寶龍地產（1238）急升10%。始終市盈率才4倍、5倍，銷售情况仍然理想，股息率亦高，很受內地資金青睞。從這角度看，可留意中駿置業（1966）。
中駿銷售表現理想 沽壓小
集團早年在福建開始，主攻三四線城市，在2013年左右開始佈局一二線城市，這部分佔去年合同銷售金額已達到66%，升級已進入收成期。今年首季銷售表現強勁，達到29.46億元按年升75%，每平米均價達到19,710元，反映項目多位處一二線城市的優質項目。隨着集團規模擴大，更多大行將中駿納入研究範圍，德銀指集團土地儲備位置理想，銷售表現亦佳，每股資產淨值達到6.32元，現價每股2.98元折讓超過50%。今年預測市盈率為5.3倍，到明年更多反映2016年的銷售時，將會降至3.8倍，明顯過低，故主席黃朝陽亦不斷增持，最新股權已升至57.94%。
中駿較少人留意，直至去年下半年才跟隨整個板塊獲得重估，即使升了超過1倍，但除了去年第四季全市大跌時，股價亦不怎麼回落，可見持貨者亦惜售，沒有太大沽壓。近期面對調控不斷升級，但股價仍在高位3元附近整固，當第2季銷售情况依然理想，屆時有條件獲得進一步重估。
[張兆聰 還看今朝]
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