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【明報專訊】今年首季升勢凌厲的汽車股，自從公布3月份令人失望的銷售數據後，股價轉弱。由於行業增長放緩，價格戰出現，今季應每逢反彈減持汽車股。
今年3月，中國乘用車零售銷量按年增長1.6%，其中僅得SUV（運動型多功能車）仍有強勁增長，轎車及MPV（多功能休旅車）均下跌。乘用車批發銷量增長較高，達4.2%，因為終端使用者需求疲弱，以及經銷商庫存堆積。汽車流通協會公布的庫存預警指數，在3月達到61.9%，是2013年以來3月份指數的第二高。
需求強庫存堆積 料現價格戰
展望第二季，乘用車銷售料將溫和增長。由於經銷商不斷推出促銷活動，加上即將到來的各地汽車展帶動起消費者的購買意欲，第二季度乘用車零售銷量料按年增長3.7%。4月份將有眾多新車亮相，包括月底開幕的上海車展，寶馬新一代5系（長軸距版）、賓士新 GLA、傳祺GS7 SUV、淩克CX11、吉利遠景 X1、魏派W02和哈弗新一代H6等將會悉數亮相。屆時汽車股或再度獲追捧，但不宜追入，因價格戰已出現。
由於庫存增加，經銷商面臨減壓壓力，尤其是A級車和SUV這兩個品類。長城汽車（2333）於3月初率先變相減價，其後傳祺、長安和吉利（0175）品牌都出現類似的促銷活動。預計不少經銷商和車廠為了實現激進的銷售目標，會陸續加入價格戰，令汽車股受壓。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
今年3月，中國乘用車零售銷量按年增長1.6%，其中僅得SUV（運動型多功能車）仍有強勁增長，轎車及MPV（多功能休旅車）均下跌。乘用車批發銷量增長較高，達4.2%，因為終端使用者需求疲弱，以及經銷商庫存堆積。汽車流通協會公布的庫存預警指數，在3月達到61.9%，是2013年以來3月份指數的第二高。
需求強庫存堆積 料現價格戰
展望第二季，乘用車銷售料將溫和增長。由於經銷商不斷推出促銷活動，加上即將到來的各地汽車展帶動起消費者的購買意欲，第二季度乘用車零售銷量料按年增長3.7%。4月份將有眾多新車亮相，包括月底開幕的上海車展，寶馬新一代5系（長軸距版）、賓士新 GLA、傳祺GS7 SUV、淩克CX11、吉利遠景 X1、魏派W02和哈弗新一代H6等將會悉數亮相。屆時汽車股或再度獲追捧，但不宜追入，因價格戰已出現。
由於庫存增加，經銷商面臨減壓壓力，尤其是A級車和SUV這兩個品類。長城汽車（2333）於3月初率先變相減價，其後傳祺、長安和吉利（0175）品牌都出現類似的促銷活動。預計不少經銷商和車廠為了實現激進的銷售目標，會陸續加入價格戰，令汽車股受壓。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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