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【明報社評】香港迪士尼樂園（下稱樂園）計劃耗資109億元擴建，支持聲寥寥，反對聲洶湧。政府為求爭取立法會財委會通過撥款，同意修訂注資比例，與迪士尼平均分擔，令政府注資額由58億元減至54.5億元，不過迪士尼堅決拒絕修改管理費計算方法，只肯豁免未來兩年的可變動管理費，意味不論樂園賺蝕，迪士尼仍可向政府收取巨額管理費，保證穩賺不賠，反觀政府則要承擔虧損。既然迪士尼不願修訂現時的「不平等條約」，立法會財委會也不應該通過擴建撥款，拒絕讓迪士尼繼續佔盡政府和港人便宜。
拒絕修改管理費安排
迪士尼霸道政府束手
早前香港迪士尼公布2015/16年度業績，入場人次和收入都錄得下跌，淨虧蝕1.71億港元，連續第二年「見紅」。迪士尼當然樂見政府注資數十億港元擴建樂園，吸引更多遊客，反正根據當年政府與迪士尼簽訂的協議，無論樂園是賺是蝕，都要向美國華特迪士尼公司支付龐大專利權費和管理費。政府文件披露，專利權費相當於樂園總收入5%至10%，人流愈多，迪士尼專利權費收入也愈多；管理費方面，雖然自2009年起不再與總收入掛鈎，改為與「未扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利」（EBITDA）掛鈎，不過迪士尼很大程度仍是佔盡甜頭，毋須擔心折舊問題影響管理費收入。以2015/16年度業績為例，迪士尼EBITDA為7.15億元，折舊及攤銷為8.9億元，所以計及折舊及攤銷後，香港迪士尼出現虧蝕。若管理費是按香港迪士尼實際淨盈虧計算，迪士尼早就收不到分毫管理費。現有計算方法對迪士尼的好處可見一斑。
對迪士尼來說，擴建樂園雖然也要自掏腰包，惟嚴格來說不過是從特區政府支付的巨額管理費中，拿一部分出來「放長線釣大魚」，確保穩賺不賠的如意算盤繼續打響。可是對特區政府來說，繼續注資樂園，大有可能是蝕本生意，等同拿公帑去補貼迪士尼賺錢。據估計，迪士尼過去7年所收管理費及專利費近30億元，扣除與港府共同分擔樂園虧蝕，仍穩袋27億元，反觀港府卻要蝕3億元。有鑑於此，今年初立法會經濟發展事務委員會通過無約束力議案，要求政府與迪士尼商討有關費用的計算方法。有聲音更要求，管理費應改為與淨盈虧掛鈎，若樂園出現虧損，應與專利費對冲，務求令迪士尼有經濟誘因去改善樂園營運。可是政府交出來的磋商結果，卻令全港市民失望。
根據新協議，擴建計劃注資安排稍有更改，政府和迪士尼不再按持股比例分擔擴建成本，而是「五五分帳」，政府出資金額可稍減3.5億元。政府還煞有介事表明，一旦擴建超資，不會進一步注資，樂園須尋求其他方法應付，云云，口氣說得相當「強硬」，實際不過是裝腔作勢。對迪士尼而言，為擴建多付3.5億元，根本不痛不癢；另外，對特區政府甘願拿數十億元出來，「貼錢」幫自己賺錢，迪士尼暗暗竊喜，當然也不會計較特區政府自欺欺人，高談注資「封頂」，為「貼錢」幫迪士尼找下台階。
影響東大嶼都會發展
不平等條約遺禍至今
迪士尼收取的管理費，分為基本管理費及可變動管理費兩部分，前者為EBITDA的6.5%，後者介乎0%至8%。政府文件顯示，當局曾建議修訂管理費安排，例如以「未扣除利息和稅項前盈利」（EBIT）作為計算基礎，即扣除折舊及攤銷，惟迪士尼拒絕，僅答應豁免未來兩年的可變動管理費。如此小恩小惠，政府官員居然還說是目前能夠爭取的「最佳方案」，當局軟弱無力至此，迪士尼高層豈能不竊笑？
1999年政府力爭迪士尼樂園落戶香港，認為可挽救經濟，甘願簽下「不平等條約」，埋下今時今日的禍根。財委會會議上，有議員留意到政府的新協議，提及迪士尼同意「放寬」鄰近政府土地發展高度限制。按照當年的「不平等條約」，迪士尼要求樂園對開海面有「視覺保護區」，不能填海，附近建築物高度也受限制。根據新近曝光的官方文件，政府的「東大嶼都會」發展計劃，部分地區正好落在樂園的高度限制範圍內。儘管政府否認注資樂園擴建計劃，是換取迪士尼放寬高度限制的條件，然而事態發展再次說明，當年的「不平等條約」，令迪士尼可以橫行霸道，政府作為樂園大股東，在談判桌上反而處處受制，甚至任由宰割。迪士尼利用「不平等條約」予取予攜，實際是對特區政府和全港市民的輕藐，特區政府必須挺直腰板，不能一錯再錯、將錯就錯。迪士尼一日不肯修訂「不平等條約」，不願修改管理費計算方式，立法會就不應通過擴建注資撥款。
■歡迎回應editorial@mingpao.com
拒絕修改管理費安排
迪士尼霸道政府束手
早前香港迪士尼公布2015/16年度業績，入場人次和收入都錄得下跌，淨虧蝕1.71億港元，連續第二年「見紅」。迪士尼當然樂見政府注資數十億港元擴建樂園，吸引更多遊客，反正根據當年政府與迪士尼簽訂的協議，無論樂園是賺是蝕，都要向美國華特迪士尼公司支付龐大專利權費和管理費。政府文件披露，專利權費相當於樂園總收入5%至10%，人流愈多，迪士尼專利權費收入也愈多；管理費方面，雖然自2009年起不再與總收入掛鈎，改為與「未扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利」（EBITDA）掛鈎，不過迪士尼很大程度仍是佔盡甜頭，毋須擔心折舊問題影響管理費收入。以2015/16年度業績為例，迪士尼EBITDA為7.15億元，折舊及攤銷為8.9億元，所以計及折舊及攤銷後，香港迪士尼出現虧蝕。若管理費是按香港迪士尼實際淨盈虧計算，迪士尼早就收不到分毫管理費。現有計算方法對迪士尼的好處可見一斑。
對迪士尼來說，擴建樂園雖然也要自掏腰包，惟嚴格來說不過是從特區政府支付的巨額管理費中，拿一部分出來「放長線釣大魚」，確保穩賺不賠的如意算盤繼續打響。可是對特區政府來說，繼續注資樂園，大有可能是蝕本生意，等同拿公帑去補貼迪士尼賺錢。據估計，迪士尼過去7年所收管理費及專利費近30億元，扣除與港府共同分擔樂園虧蝕，仍穩袋27億元，反觀港府卻要蝕3億元。有鑑於此，今年初立法會經濟發展事務委員會通過無約束力議案，要求政府與迪士尼商討有關費用的計算方法。有聲音更要求，管理費應改為與淨盈虧掛鈎，若樂園出現虧損，應與專利費對冲，務求令迪士尼有經濟誘因去改善樂園營運。可是政府交出來的磋商結果，卻令全港市民失望。
根據新協議，擴建計劃注資安排稍有更改，政府和迪士尼不再按持股比例分擔擴建成本，而是「五五分帳」，政府出資金額可稍減3.5億元。政府還煞有介事表明，一旦擴建超資，不會進一步注資，樂園須尋求其他方法應付，云云，口氣說得相當「強硬」，實際不過是裝腔作勢。對迪士尼而言，為擴建多付3.5億元，根本不痛不癢；另外，對特區政府甘願拿數十億元出來，「貼錢」幫自己賺錢，迪士尼暗暗竊喜，當然也不會計較特區政府自欺欺人，高談注資「封頂」，為「貼錢」幫迪士尼找下台階。
影響東大嶼都會發展
不平等條約遺禍至今
迪士尼收取的管理費，分為基本管理費及可變動管理費兩部分，前者為EBITDA的6.5%，後者介乎0%至8%。政府文件顯示，當局曾建議修訂管理費安排，例如以「未扣除利息和稅項前盈利」（EBIT）作為計算基礎，即扣除折舊及攤銷，惟迪士尼拒絕，僅答應豁免未來兩年的可變動管理費。如此小恩小惠，政府官員居然還說是目前能夠爭取的「最佳方案」，當局軟弱無力至此，迪士尼高層豈能不竊笑？
1999年政府力爭迪士尼樂園落戶香港，認為可挽救經濟，甘願簽下「不平等條約」，埋下今時今日的禍根。財委會會議上，有議員留意到政府的新協議，提及迪士尼同意「放寬」鄰近政府土地發展高度限制。按照當年的「不平等條約」，迪士尼要求樂園對開海面有「視覺保護區」，不能填海，附近建築物高度也受限制。根據新近曝光的官方文件，政府的「東大嶼都會」發展計劃，部分地區正好落在樂園的高度限制範圍內。儘管政府否認注資樂園擴建計劃，是換取迪士尼放寬高度限制的條件，然而事態發展再次說明，當年的「不平等條約」，令迪士尼可以橫行霸道，政府作為樂園大股東，在談判桌上反而處處受制，甚至任由宰割。迪士尼利用「不平等條約」予取予攜，實際是對特區政府和全港市民的輕藐，特區政府必須挺直腰板，不能一錯再錯、將錯就錯。迪士尼一日不肯修訂「不平等條約」，不願修改管理費計算方式，立法會就不應通過擴建注資撥款。
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