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【明報專訊】特朗普雖然以其特別的風格勝出了大選，儘管選舉時他可以暢所欲言滿足選民的需要，但特朗普上場後行使了行政命令限制某些國家人民進入美國，雖然他堅持執行，但結果受到法院拒絕而不能完全執行，上周萬眾矚目的醫改方案，並不能得到國會通過，顯示共和黨雖然在國會有主導地位，但特朗普也不一定能予取予求，任意通過每一項法案。
股債無特別反應 美息走勢非焦點
美國加息是市場其中一個重要的風險因素，但自2月底聯儲局耶倫忽然強硬地提升了市場對3月加息的預期，使10年期債息於兩周內由大約2.31厘提升到2.62厘高位後，3月15日加息後至今已經完全回落，重新回到了大約2月底的水平，市場雖然接受了本年加息3次的預期，但從債息上並沒有特別的反應，環球股市也沒有特別的反應，顯示美國利息走勢目前並非市場的焦點。
另一方面，歐洲自3月15日由荷蘭大選開始了今年的超級大選年，雖然德國債息曾於2月初回落，顯示資金流向安全資產，但很快又因荷蘭選舉的正面結果回歸平淡。目前雖然對4月23日和5月7日的法國大選不可掉以輕心，勒龐有機會在首輪選舉中勝出，接近首輪選舉時若民調顯示機會率上升將令市場有所波動，但市場普遍相信她無法於第二輪選舉中勝出，她能使法國脫離歐元區的機會也不高，那今年的歐洲選舉可能只是市場的潛在危機，而非真正會出現的危機。
特朗普稅改倘觸礁 影響大市樂觀氣氛
目前特朗普政策能否順利推行反而是市場的一個危機，由於市場對其政策有一定的憧憬，所以持續使美股走高，使美股估值進一步上升。由特朗普推出第一個預算案，並未使市場有太大的驚喜，之後不能通過醫改，市場焦點便投放於特朗普的稅務政策上，假若再次觸礁，或低於市場預期，那或會引發市場一定的回吐。
對美股有興趣的投資者，似乎等待回吐才趁低吸納較有勝算。然而環球目前經濟正在增長，通脹處於上升初段，環球央行未有意欲加息，使真實利率受制，加上耶倫加息後轉趨鴿派，這個階段仍應利好投資市場，利好與通貨再膨脹相關的投資概念。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
股債無特別反應 美息走勢非焦點
美國加息是市場其中一個重要的風險因素，但自2月底聯儲局耶倫忽然強硬地提升了市場對3月加息的預期，使10年期債息於兩周內由大約2.31厘提升到2.62厘高位後，3月15日加息後至今已經完全回落，重新回到了大約2月底的水平，市場雖然接受了本年加息3次的預期，但從債息上並沒有特別的反應，環球股市也沒有特別的反應，顯示美國利息走勢目前並非市場的焦點。
另一方面，歐洲自3月15日由荷蘭大選開始了今年的超級大選年，雖然德國債息曾於2月初回落，顯示資金流向安全資產，但很快又因荷蘭選舉的正面結果回歸平淡。目前雖然對4月23日和5月7日的法國大選不可掉以輕心，勒龐有機會在首輪選舉中勝出，接近首輪選舉時若民調顯示機會率上升將令市場有所波動，但市場普遍相信她無法於第二輪選舉中勝出，她能使法國脫離歐元區的機會也不高，那今年的歐洲選舉可能只是市場的潛在危機，而非真正會出現的危機。
特朗普稅改倘觸礁 影響大市樂觀氣氛
目前特朗普政策能否順利推行反而是市場的一個危機，由於市場對其政策有一定的憧憬，所以持續使美股走高，使美股估值進一步上升。由特朗普推出第一個預算案，並未使市場有太大的驚喜，之後不能通過醫改，市場焦點便投放於特朗普的稅務政策上，假若再次觸礁，或低於市場預期，那或會引發市場一定的回吐。
對美股有興趣的投資者，似乎等待回吐才趁低吸納較有勝算。然而環球目前經濟正在增長，通脹處於上升初段，環球央行未有意欲加息，使真實利率受制，加上耶倫加息後轉趨鴿派，這個階段仍應利好投資市場，利好與通貨再膨脹相關的投資概念。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
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