新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】美國日前公布10月份ISM製造業指數為51.9，超過市場預期之餘亦高於9月份的51.5。數據雖未令美元再次轉強，但似乎亦令年內加息的機會進一步提高。
其實筆者對這數據不以為然，就算ISM製造業指數跌至50以下的收縮水平，亦並不代表美國經濟就此收縮。ISM製造業指數向來較服務業波動，上落幅度較大（見圖）。而且在這廿多年上，製造業指數不時跌穿50，但縱觀幾次收縮皆未見美國GDP相應回落。
製造業指數收縮 未見美GDP回落
反之，雖然服務業指數波動較小，但差不多每次收縮經濟增長都會明顯轉弱，而且整體趨勢似乎正在下滑，來年會否跌穿50呢？未知，但似乎並非不可能。
由是觀之，製造業的強弱未必一定反映經濟去向，但服務業興衰對經濟的預示作用卻比較大。今晚會公布最新的ISM服務業指數，大家可留意有沒有異樣。
至於聯儲局，在經濟不明朗下，就算今年加了息，來年會否再加都是一大問號。加一次又如何？又不是什麼驚天動地之事。
今年加息 不代表明年經濟佳
加兩次又如何？如果大家覺得來年美國經濟會比過去兩年好的話，加兩次是有可能，但事實似乎並不如此。
所以，在來年加息前景未明之下，美元升勢將十分有限，小心12月加息就是美匯見頂之時。短期內，由於希拉里選情漸轉緊張，這或令美元買盤先行止賺，但小心大選後一眾聯儲局官員將會吹風加息，此時將令美元再上，美匯應試103至104水平，但此時或許就是美元見頂之時。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[劉振業 匯萃通]
其實筆者對這數據不以為然，就算ISM製造業指數跌至50以下的收縮水平，亦並不代表美國經濟就此收縮。ISM製造業指數向來較服務業波動，上落幅度較大（見圖）。而且在這廿多年上，製造業指數不時跌穿50，但縱觀幾次收縮皆未見美國GDP相應回落。
製造業指數收縮 未見美GDP回落
反之，雖然服務業指數波動較小，但差不多每次收縮經濟增長都會明顯轉弱，而且整體趨勢似乎正在下滑，來年會否跌穿50呢？未知，但似乎並非不可能。
由是觀之，製造業的強弱未必一定反映經濟去向，但服務業興衰對經濟的預示作用卻比較大。今晚會公布最新的ISM服務業指數，大家可留意有沒有異樣。
至於聯儲局，在經濟不明朗下，就算今年加了息，來年會否再加都是一大問號。加一次又如何？又不是什麼驚天動地之事。
今年加息 不代表明年經濟佳
加兩次又如何？如果大家覺得來年美國經濟會比過去兩年好的話，加兩次是有可能，但事實似乎並不如此。
所以，在來年加息前景未明之下，美元升勢將十分有限，小心12月加息就是美匯見頂之時。短期內，由於希拉里選情漸轉緊張，這或令美元買盤先行止賺，但小心大選後一眾聯儲局官員將會吹風加息，此時將令美元再上，美匯應試103至104水平，但此時或許就是美元見頂之時。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[劉振業 匯萃通]
回應 (0)
