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【明報專訊】今年中國煤價升勢凌厲，多得去產能政策，扭轉了近年供過於求的情況，霉了好幾年的煤炭股終於翻身。相反，火力發電股因燃煤成本上漲，股價全線下跌。不過，中共規劃經濟下，煤價跌又要管、升又要管，據報發改委近日促煤炭企業增產，抑制煤價上漲，上周內地動力煤期貨曾跌停，火力發電股之成本壓力有望紓緩。
火電股下半年業績肯定仍然疲弱，可以中間落墨，揀隻風電為主、火電為副的龍源電力（0916）。龍源之風力發電業務佔收入六成幾，火電佔三成幾。不過，火電利潤微薄，今年上半年僅貢獻總經營利潤之13%，某程度與煤價回升有關。
上望下跌裂口底部6.66元
龍源股價近一個月急跌，已低於6月底英國公投脫歐的低位，大幅跑輸大市，14天RSI跌至近30超賣區，應已反映煤價升的壞消息。既然政策方向有逆轉跡象，煤價升勢受控，低殘的火電股估值有望反彈。何況龍源盈利大部份來自風電，而春季及冬季的風速較適合風力發電，可預期龍源於本季的發電量按季有較大升幅。公司每月初公佈上月發電量，若稍後公佈的數據增長不俗，或有助股價反彈，短期上望下跌裂口底部6.66元，5.5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
火電股下半年業績肯定仍然疲弱，可以中間落墨，揀隻風電為主、火電為副的龍源電力（0916）。龍源之風力發電業務佔收入六成幾，火電佔三成幾。不過，火電利潤微薄，今年上半年僅貢獻總經營利潤之13%，某程度與煤價回升有關。
上望下跌裂口底部6.66元
龍源股價近一個月急跌，已低於6月底英國公投脫歐的低位，大幅跑輸大市，14天RSI跌至近30超賣區，應已反映煤價升的壞消息。既然政策方向有逆轉跡象，煤價升勢受控，低殘的火電股估值有望反彈。何況龍源盈利大部份來自風電，而春季及冬季的風速較適合風力發電，可預期龍源於本季的發電量按季有較大升幅。公司每月初公佈上月發電量，若稍後公佈的數據增長不俗，或有助股價反彈，短期上望下跌裂口底部6.66元，5.5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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