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【明報專訊】恒指升229點，收報23,604點，成交金額740億元。港股先跌後升，開市初段已急跌至23,235點，但A股強勢衝破3100點大關，帶動港股亦回勇，並且愈升愈有兼成交增加。是否轉勢？在正式攻破24,400點前仍不好說，但待突破後才入市，屆時水位也不多，不妨現在分段逢低吸納。
環球市場仍在待變中，油價在油組落實減產前仍在50美元附近徘徊；歐洲長債息回落，內地債息昨日卻又急升；亞洲股市普遍轉強，以半導體股為主的台股向上突破，韓股亦收復三星急挫後的失地，距高位僅差1%，恒指昨日從低位23,235點彈升至最高的23,620點，升勢非常全面，中資金融、券商、油股、煤炭股、水泥股、PPP概念的基建、水務股，大量仍處低位的中小型股份亦落鑊，一時間有點雞犬皆升的勢頭。
人幣即使棄雙掛模式 不見得有震盪
近兩周股市呆滯，市場焦點轉移至匯市，人民幣中間價不斷大跌更是每天開市的頭條之一。人民幣主要跟隨非美貨幣回落，機制相對透明，但近日對一籃子貨幣的指數也在走弱，並且回到低位，若該指數向下突破，意味人民幣的雙掛鈎模式，即跟美元和非美元的弱方同步有變，屆時市况或會受壓，未來1至2個星期是關鍵所在。但退一步看，就算中央放棄雙掛鈎，其實亦是允許匯價機制更為市場化，投資者雖然要重新適應，但不見得會像過去兩次匯改般出現劇烈震盪。
說回市况，A股突破3100點阻力是港股回勇的主因，但上證指既未破8月份即市高位，亦較當時的成交金額少，仍未確認成功突破，更遑論展升浪。不過，整個局面還是有利的。
首先，內地重手調控樓市、壓制泡沫，雖然有不少分析指樓價會崩盤、銀行會出事，但至今也只銷售下跌，樓價平穩，投資者對於中國的風險觀感正在改善。因此，中央出手後，債息也再展跌浪，並且很主要由外資買入。雖然昨日10年期國債息率急升，但主因應是短期債息大漲所致，7天回購利率飈升0.65厘至2.85厘，較10年期債息還要高，長短債息差倒掛迫使拆倉，才是債息急漲的主因。
A股破3100點 帶動港股回勇
第3季中國經濟平穩，人行暫時仍有條件維持市場流動性緊平衡，但長遠看還是不能逆轉債息下跌的趨勢。在樓市受壓、債市也受制於高企的短息，資金能去的地方也不多，股市是很自然的選擇。昨日A股的升勢集中在大型股份身上，特點是高股息率、高股本回報率、市值龐大適合大型資金配置。無論銀行還是保險公司，均有強大的資產配置需要，現在A股的看漲邏輯跟2015年大時代期間是一樣的，只是監管已到位，無論場外配資、股權質押、日內回轉交易等均受到禁止或嚴密監控，有條件進入純由流動性而沒有瘋狂槓桿推動的慢牛。
步入慢牛格局 宜選績佳息高股
在這個配置邏輯下，選股以業績佳、股息高、能否被舉牌（欠缺單一大股東）為條件，如2015年般垃圾股、仙股毫子股炒到飛天的情景不大可能出現，中資金融股、券商股、本港的高息股如匯控（0005）、績優股如友邦（1299）、騰訊（0700）等皆會受惠，同時升勢會一波三折，隨時是進三退二的大波幅格局，要3至6個月才會升至一個新台階，要有中長期持貨的能力與耐性，否則很易被震走。或者簡單點買入指數ETF是一個理想之選。
[江宗仁 還看今朝]
環球市場仍在待變中，油價在油組落實減產前仍在50美元附近徘徊；歐洲長債息回落，內地債息昨日卻又急升；亞洲股市普遍轉強，以半導體股為主的台股向上突破，韓股亦收復三星急挫後的失地，距高位僅差1%，恒指昨日從低位23,235點彈升至最高的23,620點，升勢非常全面，中資金融、券商、油股、煤炭股、水泥股、PPP概念的基建、水務股，大量仍處低位的中小型股份亦落鑊，一時間有點雞犬皆升的勢頭。
人幣即使棄雙掛模式 不見得有震盪
近兩周股市呆滯，市場焦點轉移至匯市，人民幣中間價不斷大跌更是每天開市的頭條之一。人民幣主要跟隨非美貨幣回落，機制相對透明，但近日對一籃子貨幣的指數也在走弱，並且回到低位，若該指數向下突破，意味人民幣的雙掛鈎模式，即跟美元和非美元的弱方同步有變，屆時市况或會受壓，未來1至2個星期是關鍵所在。但退一步看，就算中央放棄雙掛鈎，其實亦是允許匯價機制更為市場化，投資者雖然要重新適應，但不見得會像過去兩次匯改般出現劇烈震盪。
說回市况，A股突破3100點阻力是港股回勇的主因，但上證指既未破8月份即市高位，亦較當時的成交金額少，仍未確認成功突破，更遑論展升浪。不過，整個局面還是有利的。
首先，內地重手調控樓市、壓制泡沫，雖然有不少分析指樓價會崩盤、銀行會出事，但至今也只銷售下跌，樓價平穩，投資者對於中國的風險觀感正在改善。因此，中央出手後，債息也再展跌浪，並且很主要由外資買入。雖然昨日10年期國債息率急升，但主因應是短期債息大漲所致，7天回購利率飈升0.65厘至2.85厘，較10年期債息還要高，長短債息差倒掛迫使拆倉，才是債息急漲的主因。
A股破3100點 帶動港股回勇
第3季中國經濟平穩，人行暫時仍有條件維持市場流動性緊平衡，但長遠看還是不能逆轉債息下跌的趨勢。在樓市受壓、債市也受制於高企的短息，資金能去的地方也不多，股市是很自然的選擇。昨日A股的升勢集中在大型股份身上，特點是高股息率、高股本回報率、市值龐大適合大型資金配置。無論銀行還是保險公司，均有強大的資產配置需要，現在A股的看漲邏輯跟2015年大時代期間是一樣的，只是監管已到位，無論場外配資、股權質押、日內回轉交易等均受到禁止或嚴密監控，有條件進入純由流動性而沒有瘋狂槓桿推動的慢牛。
步入慢牛格局 宜選績佳息高股
在這個配置邏輯下，選股以業績佳、股息高、能否被舉牌（欠缺單一大股東）為條件，如2015年般垃圾股、仙股毫子股炒到飛天的情景不大可能出現，中資金融股、券商股、本港的高息股如匯控（0005）、績優股如友邦（1299）、騰訊（0700）等皆會受惠，同時升勢會一波三折，隨時是進三退二的大波幅格局，要3至6個月才會升至一個新台階，要有中長期持貨的能力與耐性，否則很易被震走。或者簡單點買入指數ETF是一個理想之選。
[江宗仁 還看今朝]
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