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【明報文章】9月時一名朋友買樓，經紀不斷催促：趕緊簽約、辦貸款，國慶之後政策可能有變。原以為那只是營銷伎倆，沒想到一個國慶假，多地樓市政策出現了翻天覆地的變化。
從9月30日到10月6日的7天裏，共有19個城市發布樓市調控政策。整體看，主流的收緊政策無外限購和限貸；具體看，就是從買樓者的身分、戶籍、婚姻狀况等角度，提高買樓的門檻、調高首期比例。
只是為難剛到買樓「及格線」人群
上海也在19座城市之列，但相關政策卻令人大跌眼鏡。上海市住建委公布了6條措施，包括加大土地供應、加強土地交易資金來源監管、加強新樓預售管理、查處房地產市場違法違規行為、全面實行存量住房交易資金監管制度、加強政策解讀和宣傳。
相比其他城市，上海樓市政策向來更快更嚴。可奇怪的是，當一些二線城市都開始將「離異」納入單身限購，深圳甚至將二次置業首期比例提高到七成時，上海公布的政策中卻隻字未提限貸，限購也只是維持原樣，看上去有些敷衍了事。
難怪有人質疑上海市政府不作為，甚至說：哪裏跌倒，就在哪裏躺着。但筆者反而奇怪，到底有誰相信，其他18個城市的那些收緊政策，真能夠管住樓價、解決問題、化解風險？
那些看似嚴厲的政策，只是在為難剛到買樓「及格線」的人群；真正有實力的買樓者，多是擔心貨幣貶值的富豪。他們可以捧着現金，繞開銀行的各類貸款限制；也可以找擁有京滬等大城市戶籍之人代購，根本無視限購政策。看到這裏，那些拍手稱快的「圍觀群眾」的心，都要寒了吧？
資產價格泡沫 始於貨幣超發
筆者始終認為，市場自有其運行規律，絕對不會以人的意志為轉移。任何行政命令只是扭曲市場，表面看樓價上漲速度放緩，卻是報復性反彈的能量在暗中偷偷積攢。至於推高樓價的最根本的原因，壓根沒有觸及。
無論對於哪個經濟體而言，包括樓價在內的資產價格泡沫，都始於貨幣超發：大量的紙幣流入市場，配合以低利率環境及高槓桿率的推波助瀾，所有資產的名義價格都會不斷走高。
中國樓市也逃不出這個規律。回顧過去10多年的樓價走勢，每輪快速漲價的背後，總能見到寬鬆的貨幣政策，2008年的「4萬億」就是最好的案例。因此，不調整貨幣政策、不回收市場上多餘的現金，或者為現金找到更好的投資出路，而一味調整限購限貸政策，便是治標不治本。
如果看穿了這些，大概也就不會責怪上海市政府意興闌珊的表態了，反正對老百姓來說都一樣。只不過，在這一輪向中央表決心、表忠心的樓市阻擊戰中，上海市政府八成是沒討得啥好處。
作者是內地資深傳媒人
從9月30日到10月6日的7天裏，共有19個城市發布樓市調控政策。整體看，主流的收緊政策無外限購和限貸；具體看，就是從買樓者的身分、戶籍、婚姻狀况等角度，提高買樓的門檻、調高首期比例。
只是為難剛到買樓「及格線」人群
上海也在19座城市之列，但相關政策卻令人大跌眼鏡。上海市住建委公布了6條措施，包括加大土地供應、加強土地交易資金來源監管、加強新樓預售管理、查處房地產市場違法違規行為、全面實行存量住房交易資金監管制度、加強政策解讀和宣傳。
相比其他城市，上海樓市政策向來更快更嚴。可奇怪的是，當一些二線城市都開始將「離異」納入單身限購，深圳甚至將二次置業首期比例提高到七成時，上海公布的政策中卻隻字未提限貸，限購也只是維持原樣，看上去有些敷衍了事。
難怪有人質疑上海市政府不作為，甚至說：哪裏跌倒，就在哪裏躺着。但筆者反而奇怪，到底有誰相信，其他18個城市的那些收緊政策，真能夠管住樓價、解決問題、化解風險？
那些看似嚴厲的政策，只是在為難剛到買樓「及格線」的人群；真正有實力的買樓者，多是擔心貨幣貶值的富豪。他們可以捧着現金，繞開銀行的各類貸款限制；也可以找擁有京滬等大城市戶籍之人代購，根本無視限購政策。看到這裏，那些拍手稱快的「圍觀群眾」的心，都要寒了吧？
資產價格泡沫 始於貨幣超發
筆者始終認為，市場自有其運行規律，絕對不會以人的意志為轉移。任何行政命令只是扭曲市場，表面看樓價上漲速度放緩，卻是報復性反彈的能量在暗中偷偷積攢。至於推高樓價的最根本的原因，壓根沒有觸及。
無論對於哪個經濟體而言，包括樓價在內的資產價格泡沫，都始於貨幣超發：大量的紙幣流入市場，配合以低利率環境及高槓桿率的推波助瀾，所有資產的名義價格都會不斷走高。
中國樓市也逃不出這個規律。回顧過去10多年的樓價走勢，每輪快速漲價的背後，總能見到寬鬆的貨幣政策，2008年的「4萬億」就是最好的案例。因此，不調整貨幣政策、不回收市場上多餘的現金，或者為現金找到更好的投資出路，而一味調整限購限貸政策，便是治標不治本。
如果看穿了這些，大概也就不會責怪上海市政府意興闌珊的表態了，反正對老百姓來說都一樣。只不過，在這一輪向中央表決心、表忠心的樓市阻擊戰中，上海市政府八成是沒討得啥好處。
作者是內地資深傳媒人
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