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【明報專訊】筆者並非一個技術分析師，但也喜歡在日常追蹤市場變化時運用一些基本的技術指標。筆者當年初讀的一本技術分析書說，每一種資產類別，在每一種技術分析工具上都有不同的「節奏」，反應和速度有所不同，不能一概而論。筆者時間有限，並不能精研市面五花百門每一種工具，但在堅持使用一些主流工具後，體會到很多時候技術分析工具未必需要太多，但如果能慣用實用的工具一段時間後，所謂熟能生巧，便往往在某些重要時候得到一些重要訊息，那比貪多嚼不爛的情况好。
內地政策主導 散戶羊群效應明顯
上星期筆者提及上海證券交易所綜合指數（上證綜指）正處於今年1月起形成的上升軌道中，這類上升或下跌的「通道」是筆者常用的工具之一。通道是很簡單的概念，並沒有什麼深奧的應用原理，這不是有太大的預測性。然而通道在內地股市指數中很有用，讀者如果追蹤上證綜指過去的運行軌跡，以平衡通道（Channel）套於上證綜指中會發現，指數非常有規律地走在不同的上升和下跌軌道中，一個接一個。
筆者認為這種規律由於兩個最有可能的原因，一是內地股市散戶佔了近80%，散戶行為有羊群效應，所以容易被通道這種軌道量度的工具追蹤。另一原因是內地股票市場並非完全開放，往往大幅受制於政策，而政策便是影響散戶一窩蜂行為的主要成因。這兩個主要的因素使上證綜指有規律地運行於不同的軌道中，所以追蹤該指數通道走勢和破位帶來的轉勢十分重要。
周一B股挫 上證綜指穩守升軌
舉個例子，上證綜指在2014年破位上升前5年一直處於下行通道，筆者一直在上證綜指上畫下了一個下行通道，從而追蹤指數的表現。於2014年11月指數正式突破下降軌時便知道指數有望進一步上升了。但當然通道沒有太大的預測作用，不能提示投資者指數仍能上升多少。目前指數正處於上升軌，這是顯而易見的事，所以星期一雖然上海B股大幅急跌，上證綜指仍然守穩於通道中。對A股有興趣的投資者，可嘗試加入觀察這「通道」的行列。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
內地政策主導 散戶羊群效應明顯
上星期筆者提及上海證券交易所綜合指數（上證綜指）正處於今年1月起形成的上升軌道中，這類上升或下跌的「通道」是筆者常用的工具之一。通道是很簡單的概念，並沒有什麼深奧的應用原理，這不是有太大的預測性。然而通道在內地股市指數中很有用，讀者如果追蹤上證綜指過去的運行軌跡，以平衡通道（Channel）套於上證綜指中會發現，指數非常有規律地走在不同的上升和下跌軌道中，一個接一個。
筆者認為這種規律由於兩個最有可能的原因，一是內地股市散戶佔了近80%，散戶行為有羊群效應，所以容易被通道這種軌道量度的工具追蹤。另一原因是內地股票市場並非完全開放，往往大幅受制於政策，而政策便是影響散戶一窩蜂行為的主要成因。這兩個主要的因素使上證綜指有規律地運行於不同的軌道中，所以追蹤該指數通道走勢和破位帶來的轉勢十分重要。
周一B股挫 上證綜指穩守升軌
舉個例子，上證綜指在2014年破位上升前5年一直處於下行通道，筆者一直在上證綜指上畫下了一個下行通道，從而追蹤指數的表現。於2014年11月指數正式突破下降軌時便知道指數有望進一步上升了。但當然通道沒有太大的預測作用，不能提示投資者指數仍能上升多少。目前指數正處於上升軌，這是顯而易見的事，所以星期一雖然上海B股大幅急跌，上證綜指仍然守穩於通道中。對A股有興趣的投資者，可嘗試加入觀察這「通道」的行列。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
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