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【明報專訊】除了因應壓樓市谷基建的國策選股外，陳景琳認為，人民幣緩慢貶值料成為趨勢，在此前提下，目前旗下基金挑選中資股會留意三大因素：「第一，我們希望即使人民幣貶值，這些上市公司仍能保持盈利增長，所以較注重可以自力更新的股份，例如出口股；相對之下，內銀、內房及內險股的盈利受人民幣貶值的不利影響較大。」
「第二，我們關注上市公司對流動現金的管理，例如運動服裝股完成消化庫存後，近年現金流已開始好轉；目前家電股及服裝股也出現類似機會，即使人幣貶值對其業績影響也不大。」
「第三，我們會在科技股尋找機會，只要它們有能力提升其技術，並且成功開拓新市場，不論人民幣貶值與否，其盈利均可望強勁增長。雖然中資科技龍頭股目前估值不低，但如果其盈利每年增長30%至40%，30至40倍的預測市盈率並非完全不合理，而且與美國同業如Amazon及Google比較也不算貴。換言之，只要科技股能保持高速盈利增長，自然就能享有較高估值；但投資者也很敏感，假如他們感覺到某一科技股盈利增長將放緩，其估值便會快速下調，令股價出現顯著調整，我們的工作便是評估哪些科技股盈利可保持高速增長。」
[封面故事]
「第二，我們關注上市公司對流動現金的管理，例如運動服裝股完成消化庫存後，近年現金流已開始好轉；目前家電股及服裝股也出現類似機會，即使人幣貶值對其業績影響也不大。」
「第三，我們會在科技股尋找機會，只要它們有能力提升其技術，並且成功開拓新市場，不論人民幣貶值與否，其盈利均可望強勁增長。雖然中資科技龍頭股目前估值不低，但如果其盈利每年增長30%至40%，30至40倍的預測市盈率並非完全不合理，而且與美國同業如Amazon及Google比較也不算貴。換言之，只要科技股能保持高速盈利增長，自然就能享有較高估值；但投資者也很敏感，假如他們感覺到某一科技股盈利增長將放緩，其估值便會快速下調，令股價出現顯著調整，我們的工作便是評估哪些科技股盈利可保持高速增長。」
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