PPI萎縮4年半終轉正 通縮風險減

【明報專訊】國家統計局昨日公布9月居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）均勝預期，其中PPI更錄得按年升0.1%，結束自2012年3月以來，長達4年半的負增長；CPI則升1.9%，亦比市場估計的1.6%為佳。


中金：大宗商品價升內房反彈推動

中金報告認為，推動PPI正增長的因素包括大宗商品價格企穩回升，去年基數效應及中央去產能改善了供求，另一方面，房地產市場的強勁反彈和持續不斷的基建投資也拉動了需求。


據統計局數據，煤炭開採、黑色及有色金屬這三大行業按年分別升4.1%、10.1%和1.2%，貢獻PPI合共0.8個百分點，是影響PPI轉升的重要關鍵。


CPI升1.9% 勝預期

至於CPI上升的主要原因，一方面是蔬菜、水果等食品價格上漲，另一方面上調成品油價，推高了能源價格，此外，9月開學也影響到教育服務和衣著等非食品價格走高。


雖然去年下半年CPI基數低，但本月上旬內地50個城市大部分食品價格，尤其是豬肉和鮮果價格已明顯回落，故10月CPI較難有大幅上升，增幅甚至可能會收窄。


恒生：未來數月或可保升勢

恒生高級經濟師姚少華預期，隨着去產能持續推進，以及大宗商品價格回升，未來數月PPI或可繼續保持上升趨勢，企業盈利將繼續改善。


德銀高級經濟學家周浩則認為，數據顯示內地擺脫通縮風險，雖然CPI比預期高，但要談通脹問題還為時過早，因此在眾多經濟問題上，中央可以減少有關物價方面的顧慮，餘下時間能更關注調控地產等資產泡沫。