歐日或「閂水喉」 高息股恐遭拋售

【明報專訊】今年以來市場一直出現「債券當股票炒，股票當債券買」的現象，尤其是英國公投後，憧憬環球央行加大量寬救市，大量熱錢湧入債市炒作，期望市場以更低息率接貨。相反，保守資金湧入股市尋找高息股，以替代利率已跌至負數的債券。


摩根資產管理環球市場策略師陸庭偉表示，高息股因此變成「Bond Proxy」，即債券的替代品，備受投資者追捧。以首三季為例，表現最好的恒指成分股，有新世界（0017）及九倉（0004）等地產股，亦有公用股如領展（0823）及中電（0002）。


不過，近日美國加息預期增加，美國10年期國債孳息率升至1.78厘，更關鍵是日本不再推低負利率，而歐洲更有傳「收水」，逐步縮減買債規模，環球央行的貨幣政策已由高峰回來，因此他預料，成熟市場債券及高息股將被拋售。