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【明報專訊】國開行旗下國銀金融租賃（1606）開始招股。業務相近、在本月1日掛牌的中銀航空租賃（2588）近日走勢見改善，不妨多留意。中銀航空租賃當時的認購反應相當熱烈，錄得超額認購37.6倍。集團主要從事飛機租賃，為總部設於亞洲最大的飛機經營性租賃公司，並在全球位列第五。集團近年不斷擴大機隊，今年初，集團的機隊由270架飛機組成，其中231架為自有飛機，其餘為代管飛機，另外亦訂購226架飛機。
集資增購飛機 38元以上續持有
去年，集團收益及其他收入10.91億美元，按年上升10.3%，純利升11.3%至3.43億美元。由2008年至2015年間，集團的飛機利用率為99.8%。過去三個財政年度，資產回報率（ROA）均為2.9%，平均股本回報率（ROE）為15.1%，在所有飛機經營性租賃上市公司中屬於較高水平。另外，集團的母公司為中銀，有助集團享有較低的資金成本，2013年和2014年度平均資金成本為1.9%，去年度為2%。
截至去年底，集團自有飛機經營租約的平均剩餘租賃期為7.4年。全球航空業保持增長的行業，加上及航空公司傾向租用飛機多於購買，行業的基本面不俗。是次集資所得款項淨額，將全數用作交付前付款及日後購買飛機，以擴大集團的自有機隊。集團的上市價為42元，上市後股價走低，曾見38.1元，惟近日止跌回穩，不妨考慮40元以下吸納，反彈阻力44元，不跌穿38元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
集資增購飛機 38元以上續持有
去年，集團收益及其他收入10.91億美元，按年上升10.3%，純利升11.3%至3.43億美元。由2008年至2015年間，集團的飛機利用率為99.8%。過去三個財政年度，資產回報率（ROA）均為2.9%，平均股本回報率（ROE）為15.1%，在所有飛機經營性租賃上市公司中屬於較高水平。另外，集團的母公司為中銀，有助集團享有較低的資金成本，2013年和2014年度平均資金成本為1.9%，去年度為2%。
截至去年底，集團自有飛機經營租約的平均剩餘租賃期為7.4年。全球航空業保持增長的行業，加上及航空公司傾向租用飛機多於購買，行業的基本面不俗。是次集資所得款項淨額，將全數用作交付前付款及日後購買飛機，以擴大集團的自有機隊。集團的上市價為42元，上市後股價走低，曾見38.1元，惟近日止跌回穩，不妨考慮40元以下吸納，反彈阻力44元，不跌穿38元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
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