【明報專訊】美國就業數據勝預期，服務業指數則遜預期，美股上周五先升後回，再以接近最高位收市，避險情緒明顯下降，本月上旬應屬安全期。近期經濟數據雖然好轉，但美國經濟復蘇力度仍極為脆弱，甚至是似有若無，且看美國總統奧巴馬新一輪經濟刺激措施有何新招。
港股近期板塊輪動明顯，績差的內需股起飛，緊接到汽車股，上周五則到內房股。對於一般散戶來說，要在炒作前先行入市相當不容易，但既然大市轉升機會增加，老實點買入內銀股，雖然回報只有單位數字，但不失為穩中求勝的策略。
美國經濟時好時壞，毫無趨勢可言，很主要原因，在於經濟增長由今年中開始便似有若無，既沒有起色，在缺乏特殊事件下又難以急劇惡化。事實上，雖然美國8月份私人市場新增職位67000個，7月份亦向上修訂至107000個，但失業率則升9.6%。始終後者說明經濟增長動力有多強，是否足以吸納新增勞動力，觀乎美國失業率已連續16個月超越9%，幾可肯定將打破82年至83年期間的連續19個月的紀錄，倘明年亦持續，美國便很可能成為第2個日本。
8月至今市場避險情緒高漲，很多基本因素不俗的板塊亦被拋售。以本欄早前推介的東風（0489）為例，中期每股純利接近0.76元人民幣，就算下半年較上半年減少15%至20%，全年每股盈利亦達到1.5元至1.6港元。但業績過首個交易日竟然只收報11.98元，預測市盈率不足8倍，可見市場避險情緒有多高漲。
下跌風險有限 首選建行
當然，事後證明只是杞人憂天，隨着近期雙底衰退聲音減退，中央亦再沒有新調控招數，很多受壓板塊吸引資金流入。筆者看好持續受壓的內房，上周推介的恒大（3333）表現不俗，華潤置地（1109）則是較大路之選。
對於一般散戶甚至專業投資者來說，要在開車前準確入市，難度極大。與其望門輕嘆，倒不如收起進取的期望，老實地買入內銀股。跟其他板塊一樣，內銀基本因素不俗，中期業績亦有交代，但始終壞帳憂慮揮之不去，才導致股價長期受壓。以近期炒作受壓股之勢，以及內銀仍只處於近期低位，獲資金垂青的機會不少，退一步來說下跌風險亦有限，值得一試，建設銀行（0939）仍是筆者首選。
撰文：張兆聰
