【明報專訊】內地經濟增長上月持續放緩，投資及消費數據連月下滑，並皆差於市場預期。更令人憂慮的是，通脹危脅又再重臨，7月份消費物價指數（CPI）升幅創下21個月新高，再次超越官方制訂的警戒線。通脹與經濟增長背馳的現象，已成內地經濟的一大警號。不過有內地經濟學家認為，中央政策已開始放鬆，未來數月各項大型投資亦會加快進行，將有助避免內地經濟再次觸底。
物價升3.3% 創21月新高
國家統計局昨日公布的一系列7月份宏觀數據，反映內地經濟狀况不容樂觀。當中通脹一如外界預期再創21個月新高，達3.3％，是今年第二個月份超出中央於年初時制訂的3％警戒線。尤其豬肉價格飈升，導致食品價格大幅上揚。市場並憂慮，國際大宗農產品例如小麥等的價格近期激增，內地物價尚未完全反映，加上內地本身農作物亦因為各類天災導致減產，故此糧食價格有機會繼續上揚。同時豬肉價格亦未退燒下，內地隨時可能重蹈07年的境况，通脹在食品價格難以控制下幾近失控。
消費零售總額按月報跌
除通脹令人擔心外，經濟下滑速度亦快於市場預期，固定資產投資7月份只有24.9％，工業增加值約13.4％，都要較上月回落，同時亦差於市場估計。更甚的是內需亦未如外界預期般堅韌，上月的消費零售總額按年僅增17.6％，增幅較上月大跌約1個百分點，亦遠差於市場預期。這反映市場期盼甚殷的內需，其實欲振乏力。
至於此前控制頗嚴的信貸，放鬆程度未如外界預期般大，上月只有5328億元，較前兩個月超過6000億之數，回落近一成。而從貨幣供應亦可看收中央尚未完全鬆綁，7月份廣義貨幣供應只有17.6％，較市場預期的18.5％頗有距離。
不過，有內地經濟學家認為，7月的各項數據雖然有未如理想，但反而對未來數月的政策調整有好處。中信證券首席經濟學家諸建芳指出，經濟增長在第二季度出現了較快的下滑，但預期第三季能止跌回穩，尤其投資將在未來數月掉頭回升。他分析稱，由於上半年基礎設施投資增速比較慢，因此下半年各地都需要加快投資才能完成計劃。另一方面，今年水災造成的損失比正常年份多，災後重建，特別是水利建設，下半年將加大力度。其次，7月以後保障房開工建設，未來數月進入密集施工，這將拉動相關產業的需求，故未來數月房地產投資下滑有限。
