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【明報專訊】讀者方小姐問：美高梅中國（2282）近日表現回升，請問是否值得跟入？止蝕價和目標價分別是多少？
金利豐黃德几答：澳門10月博彩收入創今年單月新高，達277億澳門元，按年上升3.2%，預期即將公布的11月博彩業數據繼續維持低單位數增長，惟濠賭市場經歷多年高速發展，增幅放緩屬預期之內。今年第3季度，美高梅中國（2282）的收益淨額按年增長7%至6.65億元，主要受惠於中場賭枱及角子機投注額分別較去年季度增加10%及37%，中場業務維持良好增長勢頭。
可考慮13.7元吸納
貴賓廳業務仍是主要收入，集團期內貴賓賭枱轉碼數按年減5%，惟贏率略升至3%，有望維持較佳利潤率；同時，集團的貴賓賭枱數目增加至213張，亦可支持其盈利增長。集團第3季的經調整EBITDA為1.52億元，不過由於其年度牌照費於8月到達上限，若計及支付品牌協議的牌照費，經調整EBITDA則按年增長5%。在非博彩業務方面，集團的客房入住率期內升至98.1%。
更值得注意，集團路氹項目早前終獲批，將會用來興建五星級豪華度假村及賭場，有助吸引更多客源，將成為新增長動力。另外，集團將9.5億美元信貸融通增至20億美元，預期可紓緩資金流動性並用作興建新項目費用。走勢上，11月2日升至14.52元遇阻回落，股價昨日呈「大陽燭」重上各主要均線，STC %K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮13.7元吸納，上望15元，不跌穿13元可續持有。（筆者為證監會持牌人士）
黃德几
金利豐證券 研究部董事
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