內地以債代貸 助地方融資

【明報專訊】內地地方政府紛紛用促投資方式去確保穩增長目的，但龐大資金缺口為關鍵問題。外電昨日則指出，在內銀貸款顯得謹慎下，中央採取了「以債代貸」的辦法去解決地方融資壓力，8月份的企業債市已籌集中長期資金1580億元（人民幣•下同），比同月銀行新增中長期貸款1200億元為多。


《路透社》指出，8月份的企業債集資金額高於銀行中長期貸款金額，是自去年11月以來首次，債券資金亦主要流向地方政府，用於解決推出大量投資基建所需要的財政支出。報道更指出，地方政府從6月到9月共發債960億元，比起今年頭5個月僅發債300億元，規模擴大不小。


8月企債發行 多於銀行貸款

不過，根據中國債券資訊網的統計，8月份企業債連同中期票據的發行量並不是全年最高（詳見圖），但從其他數據仍然可看出內地已悄然「以債代貸」。中債網統計顯示，截至9月17日，地方政府債券發行總金額已達到2211億元，超過去年全年1781.6億元的額度，而且浙江、上海、廣東自行發債額度也有244億元。另外國家發改委早前亦鼓勵地方展開項目收益債。


同時，中債網數據亦指出，累計今年1至8月，企業債發行量已達到3876億元，較去年同期的2485億元增加近56%。業內預計，今年全年企業債發行規模有望突破7000億元，連同城投類短期融資券、中期票據，第4季度還將有2000多億元左右的城投債發行，這些債券將是解決眾多地方基建項目資金的重要來源。


今年已發企業債額 年增56%

另外，官方背景《上海證券報》昨日報道，估計9月份的新增貸款介乎6000億至7500億元之間，主要受惠於發改委早前批出多個基建項目；8月份的新增貸款額為7039億元。