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【明報專訊】順誠（0531）主要生產家具，九成收入來自美國，生意與當地樓巿息息相關。美國樓巿有望反彈，順誠股價料受惠。公司現時股價處歷史低位，最慘淡的08、09年也大約在這水平，再跌空間有限。加上預測股息率超過6厘，進一步下跌空間不大。股價不動的話，就收住6厘股息。資金炒落後炒到這一隻的話，股價肯定隨大巿起舞，短期內要有一兩成回報絕對有可能。
平錢源源不絕 美樓巿勢推高
先容筆者解釋為何美國樓巿會反彈。第三輪量化寬鬆政策（QE3）已出，這次與之前兩次有兩個最大的不同︰（一）9月開始，每月會向金融體系注入400億美元資金，會一直做，直至美國經濟和就業改善為止，金額是沒有限定的。之前的量化寬鬆金額是有限定的。
（二）每月注入金融體系的400億美元，只會買以樓宇按揭組成的證券（簡稱「按揭證券」），之前沒有這樣的限定。什麼是按揭證券？在美國，一些專為房地產市場提供按揭的公司，例如房利美、房貸美，它們為買樓者提供按揭，然後就把那些按揭打包並且證券化，再把這些證券出售，這就是按揭證券。它們套現回來的錢再借予新一批買樓者，再變成按揭證券。在QE3下，按揭證券不愁賣不出，聯儲局無論如何都會接貨，這就令美國樓巿有源源不絕的平錢推高。
其實在樓價大跌後、平錢充斥下，美國樓巿已有好轉迹象。美國8月二手樓銷售達年率482萬間，乃2010年5月來兩年高位，好過預期的456萬間，按年升9.3%；二手樓價中位數方面，按年升了9.5%至18.74萬美元。在聯儲局新措施下，美國樓巿可能持續好轉。帶動順誠這一類生意跟樓巿息息相關的公司
連年派息 營運能力出色
順誠是美國十大家具批發商之一，2008年以來，連年派息，正正經經。上半年全球巿場環境惡劣，順誠的上半年純利竟然還能升61%達565萬美元，毛利率按年擴闊了1.9個百分點達26.7%，銷售與行政成本佔收入比重降了1個百分點至15%，在在顯示出其營運能力。
更重要的是筆者覺得，現水平買入順誠，風險很有限。第一，現股價已屆08、09年水平，很難更低。第二，上半年順誠派息每股0.04港元，去年下半年股息每股0.02港元。就當今年下半年與去年下半年一樣，那全年的股息便是0.06港元，相對於現股價，股息率6厘以上，相當不錯，對股價來說應該很有承托力。
土砲
逢周四刊出
平錢源源不絕 美樓巿勢推高
先容筆者解釋為何美國樓巿會反彈。第三輪量化寬鬆政策（QE3）已出，這次與之前兩次有兩個最大的不同︰（一）9月開始，每月會向金融體系注入400億美元資金，會一直做，直至美國經濟和就業改善為止，金額是沒有限定的。之前的量化寬鬆金額是有限定的。
（二）每月注入金融體系的400億美元，只會買以樓宇按揭組成的證券（簡稱「按揭證券」），之前沒有這樣的限定。什麼是按揭證券？在美國，一些專為房地產市場提供按揭的公司，例如房利美、房貸美，它們為買樓者提供按揭，然後就把那些按揭打包並且證券化，再把這些證券出售，這就是按揭證券。它們套現回來的錢再借予新一批買樓者，再變成按揭證券。在QE3下，按揭證券不愁賣不出，聯儲局無論如何都會接貨，這就令美國樓巿有源源不絕的平錢推高。
其實在樓價大跌後、平錢充斥下，美國樓巿已有好轉迹象。美國8月二手樓銷售達年率482萬間，乃2010年5月來兩年高位，好過預期的456萬間，按年升9.3%；二手樓價中位數方面，按年升了9.5%至18.74萬美元。在聯儲局新措施下，美國樓巿可能持續好轉。帶動順誠這一類生意跟樓巿息息相關的公司
連年派息 營運能力出色
順誠是美國十大家具批發商之一，2008年以來，連年派息，正正經經。上半年全球巿場環境惡劣，順誠的上半年純利竟然還能升61%達565萬美元，毛利率按年擴闊了1.9個百分點達26.7%，銷售與行政成本佔收入比重降了1個百分點至15%，在在顯示出其營運能力。
更重要的是筆者覺得，現水平買入順誠，風險很有限。第一，現股價已屆08、09年水平，很難更低。第二，上半年順誠派息每股0.04港元，去年下半年股息每股0.02港元。就當今年下半年與去年下半年一樣，那全年的股息便是0.06港元，相對於現股價，股息率6厘以上，相當不錯，對股價來說應該很有承托力。
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