發改委頻批基建 銀行放水成疑

【明報專訊】繼5月時一天批出過百投資項目後，國家發改委近日再次密集審批多個工程，前日批出25個城際軌道項目，涉及資金逾7000億元（人民幣．下同），昨日也再批出11個城市建設及環保工程。


不過有學者質疑，中央批出大量投資項目，錢從何來？銀行亦表明，現時融資主力傾向在建項目，新項目已有心無力。


分析指，今次發改委為眾多城市的城軌項目大開綠燈，原因之一出口形勢嚴峻，消費也未提升，基建仍是拉動GDP最優先考慮；其次則是因為基建項目可帶動鋼鐵、水泥等產能過剩產業的需求，亦可增加就業機會及配合城市發展規劃。


銀行怕爛尾 在建項目優先

但市場顯然對消息反應冷淡，昨日僅一眾鐵路股有明顯升幅（詳見表），這與市場已不再憧憬中央可以靠投資帶動經濟大有關係。其中一個最大原因是項目即使獲批，也難尋資金。按發改委批文，上述城軌項目的投資資金，至少一半由地方政府財政支持，餘額則來自銀行貸款或土地出讓、項目物業收益等，但事實上，內銀對未動工的新批基建項目貸款仍持保留態度。


有銀行業人士向本報稱，在穩增長前提下，中央已明確表示首要支持在建、續建項目，銀監會也明示銀行要優先保障重大在建、續建項目的資金，因此銀行信貸部門對新基建項目貸款仍然審慎。即使發改委通過審批，亦不會優先考慮放貸予新項目，以防爛尾，「發改委審批是決定新基建項目啟動與否的前提，不是一定要求銀行放貸」。


發改委擬設企業債綠色通道

另有業內人士也表示，在資產質量壓力下，銀行對放貸沒有明顯的鬆動迹象，「現在部門利益至上，各幹各的，發改委批項目不代表銀行要放錢」。興業銀行首席經濟學家魯政委也形容，中央有政策、地方有動力、投資沒結果，原因就是無資金。


發改委可能亦意識到項目資金緊缺的問題，前日《中國證券報》透露，發改委已打算為重大交通、鐵路建設、在建續建項目設立企業債發行綠色通道，即報即審，盡快發行，好讓項目資金可更快到位。