和黃估值廉 長線值吸納

【明報專訊】和黃（0013）的生意遍及全球，業務亦由以往積極進軍3G市場，變成主打基建及零售等穩陣項目。不過，受到歐債危機拖累，其股價從今年3月的高位82.4元，回落至昨日的68.65元。李嘉誠在業績會上，向股東大派「定心丸」，預期未來5年各項業務均有增長。


大和資本： 集團現金足 現水平「抵買」

大和資本市場研究部香港區主管簡國裕認為，和黃目前的資產價值很便宜，而業務增長亦向好。「和黃各項業務是基本需求，未必太受經濟環境影響。」他指出，若投資者選擇長線投資，現水平已屬於「抵買」，尤其是集團的現金流充足，相信日後會有更多收購。他又提醒，集團業務在歐洲逆市上升，即使業績高於預期，但未必獲市場看好，績後股價走勢難料。


鄧聲興：派息持平 或留現金作收購

「歐洲這麼差，但和黃連港口業務都有增長，今次是交到功課。」AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，和黃在海外的收購策略變得審慎，但並非不進取，只是選擇買入現金流理想的項目。他認為，去年集團替港口撥備後，今年很大機會在盈利持續增長之下回撥，他相信全年業績不俗。短期內股價難免波動，但作為長遠投資在現價值得吸納。


至於派息沒有增加，他相信管理層想留下現金作收購。和黃現價市帳率為0.796倍，較過去5年的平均數0.93倍為低（圖）。