專家薦長建內銀股

【明報專訊】貴為「港人愛股」的匯豐控股（0005）5年來股價跌逾一半，派息亦下滑近12%，實在讓不少持有十幾、廿年的小股東心寒。考慮到不少港人習慣長揸大藍籌作退休之用，匯控又不復當年之勢，不少人都有一問：當前是否有後起之秀，值得投資者安心持有至少5至10年，長升長有的股票呢？


保本兼收息 陳永陸看好長建

資深股評家陳永陸表示，長者投資股票應以保本及收息為主，資本增值的考慮為其次，因此公用股可作為選項之一。其中，他看好長江基建（1038），該股息率近4厘，5年來股價上升65%。摩根士丹利亦曾發表報告指出，長建為公用股中首選，並認為該公司百億收購英國項目雖然會令淨負債率提升至15%，並不會面臨信用降級風險。老牌公用股中，中電（0002）股息率3.9厘，煤氣（0003）則僅1.8厘。但AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興則指出，公用股穩陣有餘，股價上升的空間卻有限。


事實上，陳永陸與鄧聲興均認為內銀股有機會成為「匯豐第二」，前者看好建行（0939）、工行（1398），後者認為後來上市的農行（1288）前景最佳。


鄧聲興表示，內銀股的估值正處於上市以來最低水平，雖然受政策影響息差收窄，未必可以再如以往般容易錄得盈利增長，但如今市盈率只有5、6倍，已具備很強的防守性。在他看來，一旦內地經濟回復較快增長，直接利好內銀股，就如同當年匯控受惠於香港等主要業務區域的高經濟增長一樣。


鄧聲興首選農行

被問及長期投資前景最佳的內銀股，他表示首選農行，一方面受惠於較快的貸款增長，另一方面中央鼓勵發展農村經濟，與農行業務直接相關。「陸叔」指出，以建行、工行為首的大型內銀股長遠將向着國際化發展，有機會股價、股息齊升，正如當年的匯豐。


不過，在城大工商管理碩士課程主任曾淵滄看來，期待內銀股複製當年匯豐的表現可能會落空，因為內銀受政策影響頗深，四大內銀有時甚至成為政策執行的一部分。


曾淵滄推薦匯控長實

曾淵滄依然看好匯控，他指出，目前匯控受洗黑錢醜聞困擾，股價低殘，恰是買入的時機。除匯控外，他認為值得持有10年的股份當屬長實（0001），首先地少人多是本港地產股天然的長期支持因素，且政府決計不敢打殘樓市，不會再出台「八萬五」之類的政策；與此同時，李嘉誠早前公布的分身家計劃讓長實業務的承繼有了保障，第二代爭產拖累股價的情况料不會發生，而其他老牌地產股目前尚不能豁免此類風險


對於以3.7港元上市，股價一路狂飈至200多元的騰訊控股（0700）能否長期保持升勢，鄧聲興持肯定態度，在他看來，騰訊前景得以看好的其中一個原因在於，在內地互聯網屬敏感行業，新企業進入門檻較高。不過，「陸叔」卻指出，該股股價波幅較大，回報以資本增值為主，或不適合承險水平較低的年長者。


明報記者 王小青