不跟風減持 港股趁機吸

【明報專訊】過去數周港股出現持續和顯著的下跌。驀然回首，港股已下跌了數千點。從某角度看，港股今回的下跌有點無辜，本港的經濟與歐洲和希臘的情况不是有什麼特別深厚的關係，但以跌幅而言，港股的跌幅卻是全球主要股市中最大的。


歸根究柢，這相信是因為環球股市資金的主要來源，仍是以美國和歐洲為主，一旦它們本土出現問題，這些資金都會傾向從外面和它們不是那麼了解的地方撤資，港股就在這情况下有點受到捱打。這是新興市場股市的結構性問題，始終資金是在人家手上，他們怎樣處理，我們似乎都唯有無奈地接受。這其實亦引伸到美國經濟強的地方。在現代已高度貨幣化的經濟系統中，誰擁有最多人願意接受的貨幣，誰便可處身在一個優越得多的位置，去面對大家都要面對的困境。國家的經濟實力只是相對的，在歐洲和日本都有各經濟難題的情况下，美國的相對位置不是那麼差，因此慧雅也一直強調，不宜對美國經濟看得太淡。事實上，美國在近月來公布的經濟數據似乎亦顯示着，它的情况不是那麼差。


為防經濟滑落 刺激措施陸續來

值得留意的是，中國的突然減息相信正意味着，中國政府今回甚有決心要防止經濟滑落。在這情况下，相信中國刺激經濟的措施會陸續有來，相對中國經濟體系的規模而言，香港只是一個很小的地方。另一方面，物極必反是世事發展的原則。從生意價值的角度看，香港不少公司的估值都是甚低，具備着反彈的條件，歐美政府亦可能會有所行動。以慧雅之見，現在應是趁機吸納，不是跟風減持港股的時候。


施慧雅

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