Webb籲龍源股東否決配股

【明報專訊】內地風電龍頭龍源電力（0916）周五公布大抽水計劃，擬配發最多達現有H股股本一半的新股，不過發行對象僅限機構投資者，小股東無份參與，而配售價卻可能較現價折讓達兩成。市場人士認為交易會攤薄股東權益，對小股東極不合理，獨立股評人David Webb更呼籲股東在股東會上投下反對票。


龍源電力擬發行最多約13.55億股H股，佔其現有已發行H股總數達50％，以上周五收市價5.84元計算，是次集資額高達79.15億元。集團指配售價可能較協議日期前5個交易日平均收市價折讓最多20％，但同時表明新股只配售予機構買家。香港投資者學會主席譚紹興認為，這次配股等同二供一，但小股東不能選擇供股，這種集資手法是極不合理。


佔已發行H股總數一半

David Webb表示，他即使身處外地也關注這事件，並且認為對小股東不公平，若要發行新股，亦應給予所有股東同樣的折讓價，因此他極力主張小股東在股東會上就此議案投反對票以停止這次配股計劃。他又認為，即使有新股東想入股，也應在市場上增持。


增發建議須經國資委及中證監等批覆，並於今年7月3日的股東會上獲批准，決議將在之後一年內有效。


集團指出，獲批後會選擇最有利的發行時間。母公司國電集團不會以現金購買或注入資產的方式參與增發。


是次新股數目佔擴大前H股股本50％，是近期佔比最大的增發計劃（表），計及大股東持有的法人股，佔擴大前股本18.2％。譚紹興建議，聯交所應該修例，若小股東受影響的比例多於一定數目，例如10％，就要容許所有股東供股。


集團選擇配售形式，總經理謝長軍表示，是因為就操作程序而言，配售較供股簡單。海通國際中國業務部副總裁郭家耀估計，集團怕市况不穩影響供股反應，因此集中向一批機構投資者銷售。他又稱，由於折讓幅度大，估計龍源今日股價會受壓。


股價曾漲三成 現較招股價跌28％

龍源於09年底上市集資177億元（人民幣．下同），一度挾再生能源概念而大炒，股價衝上11元，現價卻較招股價8.16元跌了28％。上市後公司債務融資淨額多達142億元，但目前現金餘額僅剩45億元，而今年預計資本開支為150億元。謝長軍指出，若不進行融資，集團的資產負債率將增至70％以上。


他又稱，若增發成功，按照集團每年新增200萬千瓦風電裝機容量的目標，2015年仍能達到現金流平衡，短期內亦不會進行股權融資。但若發行失敗，將考慮發債甚至A股融資。


明報記者 廖毅然