商交所曾擬內地設倉遭拒

【明報專訊】香港想搞服務內地的商品期貨，非今天的事。


4年前，由張震遠任主席的香港商品交易所（HKMEx），已經想推出在內地設交收倉庫的燃料油期貨，但結果因為中證監突發通知，禁止境外商品交易所在內地安排實物交收而泡湯。


4年前雄心壯志 遇中證監禁止

2008年中，香港商交所宣布成立，還獲得財政司長曾俊華錄製片段高調支持。


當時剛離任泰山石化（1192）執行董事的張震遠，表明想在2009年初，推出實物交收的燃料油期貨。而實物交收將會利用泰山與華平在南沙、上海及福建三地的保稅倉。


期貨交收地點 影響買家成本

怎料，中證監在2008年8月發出《關於進一步加強商品期貨實物交割監管工作的通知》，其中一項列明禁止境外商品交易所在境內指定或設立實物交收倉庫。


有熟悉商品期貨買賣的人士說，對於商品用家來說，買入期貨之後，安排在哪裏交收，對買家的成本很重要。


例如中國內地的買家，若能選擇在大連或溫州交收，比起在新加坡、或者韓國交收，在計算成本上會更有把握。


他指現時國際上的商品期貨買賣，交收地點很多時由賣方決定。


中國內地的買家，買入一張期貨合約之後，若不滿意原來的交收地點，想安排在鄰近的地點，例如新加坡交收，又要再在商品衍生工具市場沽出原本的交收認購證（Warrants），再在市場買入在新加坡交收的認購證。不便之處及成本消耗早令內地用家頭痛。


他說中國已是多種金屬的最大消耗國，若LME能在內地設倉，可以想象這些倉庫的庫存會迅速膨脹，令到更多賣家願意在中國內地付貨，減省內地企業的不便。