股票背後不少藏「騙局」

【明報專訊】昨天慧雅提到我們可將股票分為兩類，一是機構性股票，另一類是非機構性股票。慧雅之所以建議這樣劃分，是因為主導兩者股價表現的因素是有所不同。


對於機構性股票，它的特徵是有機構性投資者會留意，因此機構性投資者的取向，會是至少一個影響其股價表現的因素。由於機構性投資者看股票的角度，有一定的軌迹可尋，因此相對地較可分析。但對於非機構性股票，問題卻是複雜得多。目前香港有逾一千間上市公司，但有機構性證券商會持續跟蹤和研究的，卻只是得百餘間或更少。基本上，大部分的人是不會無緣無故把資金放進一隻自己毫無認識的股票，因此根據慧雅的觀察，大部分非機構性股票，它們要麼就是長年累月沒有什麼成交，要麼就是每隔三兩年，才有一段時間成交和股價上升，但有關情况未能延續，最後亦往往會打回原形。


陷阱處處 散戶地位甚危

對於前者，好些大股東己放棄了對上市公司地位有甚麼追求，而它們的前景很多時是只會來自私有化，又或公司的盈利和股息突然間突飛猛進，但兩者皆不易發生。對於後者，這些股票並非全無前景，但它們往往缺乏令盈利持續增長的條件，而更大的問題是，在好些時候，它們不少是陷阱，而且普羅大眾是處於一相對差很多的地位。若它們的盈利持續增長，散戶也許可以沾上一些好處，但排名恐怕會落後於不少人。但若它們原來是一「騙局」，散戶的地位是甚為危險。這亦是為何慧雅認為某些股票是外人不宜沾手的，有機會慧雅會再談這些陷阱的特徵，和怎樣提高警覺。


施慧雅

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