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【明報專訊】香港強積金4月平均上升0.25%。債券強積金平均上漲0.69%，優於其他類別。
中美兩國在2012年5月1日公布了優於預期的4月份PMI，鼓舞全球金融市場在當天走高。然而，金融市場的上漲動能並不強勁有力。從商品和股票等高波動性證券的成交量上可見一斑，在兩國發布了最新的PMI後，交投量並未大幅增加。
當數據顯示出一個國家的經濟步向增長時，金融市場交投活動出現萎靡不振的局面，就不能歸因於推行貨幣刺激措施的預期降低。歐洲經濟因為歐元區許多國家不斷膨脹的結構性預算赤字，以及受巨額國家債務的拖累而陷入衰退，這才是全球金融市場要實現持續復蘇所面對的主要障礙。
奧朗德倘上台 法財政難緊縮
由於有多個歐元區國家將在未來幾周舉行選舉，投資者擔心這些國家在大選後有機會換了話事人，新領導者對如何解決債務問題，與前領導者或存在分歧，要想達成新的救援方案可能需耗費很長的時間，甚至最終一無所成。如果出現這樣的情景，全球金融市場將遭遇一輪新的震盪。
法國就是反映這種分歧的最佳例子。在法國社會黨領袖奧朗德和現任總統薩爾科齊於5月2日辯論後進行的初步民意調查顯示，薩爾科齊未能縮小與對手之間的差距。有鑑於此，如奧朗德在5月6日的總統大選中獲勝成為新總統，他可能不會批准今年年初歐元區國家達成的財政緊縮條約，除非能把他的「經濟增長條約」加入解決歐債危機的方案裏。他的「增長計劃」主要是通過增加公共支出來刺激經濟增長。這方案不僅與德國總理默克爾所宣導的減赤減債政策背道而馳，甚至與歐洲央行所建議的「增長計劃」也有牴觸。
或拒發放援助希臘貸款
另外，民調顯示希臘在周日大選後可能無法組建一個新的政府。那麼，希臘能否在今年6月的期限前達成在2013年和2014年額外減支116億歐元的計劃，就變得格外不確定。若希臘不能在截止日前拿出令人滿意的方案，提供救援的歐盟、歐洲央行與國基會，可能會拒絕發放新的金融援助貸款。這將對全球金融市場造成可怕的衝擊。我們只能期望各國政黨能夠在大選過後回歸理智思考，做出對國家最有利的舉措，從而避免全球金融市場再遇崩潰。
黃澤銘
理柏香港研究總監
中美兩國在2012年5月1日公布了優於預期的4月份PMI，鼓舞全球金融市場在當天走高。然而，金融市場的上漲動能並不強勁有力。從商品和股票等高波動性證券的成交量上可見一斑，在兩國發布了最新的PMI後，交投量並未大幅增加。
當數據顯示出一個國家的經濟步向增長時，金融市場交投活動出現萎靡不振的局面，就不能歸因於推行貨幣刺激措施的預期降低。歐洲經濟因為歐元區許多國家不斷膨脹的結構性預算赤字，以及受巨額國家債務的拖累而陷入衰退，這才是全球金融市場要實現持續復蘇所面對的主要障礙。
奧朗德倘上台 法財政難緊縮
由於有多個歐元區國家將在未來幾周舉行選舉，投資者擔心這些國家在大選後有機會換了話事人，新領導者對如何解決債務問題，與前領導者或存在分歧，要想達成新的救援方案可能需耗費很長的時間，甚至最終一無所成。如果出現這樣的情景，全球金融市場將遭遇一輪新的震盪。
法國就是反映這種分歧的最佳例子。在法國社會黨領袖奧朗德和現任總統薩爾科齊於5月2日辯論後進行的初步民意調查顯示，薩爾科齊未能縮小與對手之間的差距。有鑑於此，如奧朗德在5月6日的總統大選中獲勝成為新總統，他可能不會批准今年年初歐元區國家達成的財政緊縮條約，除非能把他的「經濟增長條約」加入解決歐債危機的方案裏。他的「增長計劃」主要是通過增加公共支出來刺激經濟增長。這方案不僅與德國總理默克爾所宣導的減赤減債政策背道而馳，甚至與歐洲央行所建議的「增長計劃」也有牴觸。
或拒發放援助希臘貸款
另外，民調顯示希臘在周日大選後可能無法組建一個新的政府。那麼，希臘能否在今年6月的期限前達成在2013年和2014年額外減支116億歐元的計劃，就變得格外不確定。若希臘不能在截止日前拿出令人滿意的方案，提供救援的歐盟、歐洲央行與國基會，可能會拒絕發放新的金融援助貸款。這將對全球金融市場造成可怕的衝擊。我們只能期望各國政黨能夠在大選過後回歸理智思考，做出對國家最有利的舉措，從而避免全球金融市場再遇崩潰。
黃澤銘
理柏香港研究總監
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