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【明報專訊】早前慧雅提到對投資遊戲的參與者而言，能保持「平常心」是重要的，因此慧雅常強調投資者應要做到可自得其樂，以及能做到將股價波動視為機會。誠如神巴菲特常經常強調，於他而言，股票市場的功用不過是在於告訴他「市場上有沒有人在做傻事罷了。」
股價偏離生意價值 創造投資機會
以慧雅之見，這是一個重要的投資心法，但要身體力行不是易事，最大的困難來自人性，因為這樣的投資心法跟人性的自然取向，有點呈南轅北轍。從這角度看，也許我們會同意，巴菲特的師父葛拉漢對投資學最大的貢獻概念就是股市先生（Mr. Market）。基本上，葛拉漢認為投資者可視股市先生為生意伙伴，他每天也會為生意報價，但他所報的價格跟該盤生意的價值其實未必有什麼關係，但若有一天傻起來，報了一個「超低價」，那就是一個投資者要把握的機會。
早前慧雅提到從「好」的一面看，市場力量傾向突顯股票「票據價值」的後果，會為投資者提供更多機會，市場情緒的波動很容易令股價大幅偏離其生意價值，對着重尋找價值的投資者而言，過高過低都是機會。
理論基本上就是這樣，不過在執行上，卻有一定的複雜性。慧雅認為我們須明白的是，不是所有股票的股價都會與其生意表現掛鈎。一直以來，慧雅認為我們可將股票分為兩類﹕一是機構股票（institutional stocks），另一類是非機構性股票（non-institutional stocks），兩者的分別主要是，前者的日常交投，主算要是由機構性投資者主導，但後者呢，參與其日常交投的，卻可以是什麼人都可以，有機會會再談。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
股價偏離生意價值 創造投資機會
以慧雅之見，這是一個重要的投資心法，但要身體力行不是易事，最大的困難來自人性，因為這樣的投資心法跟人性的自然取向，有點呈南轅北轍。從這角度看，也許我們會同意，巴菲特的師父葛拉漢對投資學最大的貢獻概念就是股市先生（Mr. Market）。基本上，葛拉漢認為投資者可視股市先生為生意伙伴，他每天也會為生意報價，但他所報的價格跟該盤生意的價值其實未必有什麼關係，但若有一天傻起來，報了一個「超低價」，那就是一個投資者要把握的機會。
早前慧雅提到從「好」的一面看，市場力量傾向突顯股票「票據價值」的後果，會為投資者提供更多機會，市場情緒的波動很容易令股價大幅偏離其生意價值，對着重尋找價值的投資者而言，過高過低都是機會。
理論基本上就是這樣，不過在執行上，卻有一定的複雜性。慧雅認為我們須明白的是，不是所有股票的股價都會與其生意表現掛鈎。一直以來，慧雅認為我們可將股票分為兩類﹕一是機構股票（institutional stocks），另一類是非機構性股票（non-institutional stocks），兩者的分別主要是，前者的日常交投，主算要是由機構性投資者主導，但後者呢，參與其日常交投的，卻可以是什麼人都可以，有機會會再談。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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