大行唱淡內銀 股價照勁升

【明報專訊】內銀首季業績已於上周全數亮相，儘管大型銀行盈利表現欠理想，但內銀股昨日仍見勁升。首季純利升幅較優的中小型銀行，表現明顯勝一籌，交行（3328）、中信行（0998）股價升逾3%（見表），民行（1988）更創新高，收報8.05元，漲幅2.7%。


基於首季內銀的核心業務推動力減弱，包括淨息差收窄和手續費及佣金淨收入增速放緩，券商普遍對內銀經營前景持審慎態度。


交行升3.6% 民行創新高

摩根士丹利昨日發表報告直言，內銀利潤增長料將持續放緩，股價較難跑贏大市。不過，基於內銀信貸成本較低，大摩上調內銀今明盈利預測，並調高部分內銀股目標價，工行（1398）、招行（3968）及中行（3988）目標價分別被調升8%、13%及7%。


大摩：增長將放緩 跑輸大市

德銀同樣看淡內銀，該行指出，四大內銀遜於預期的首季業績，意味行業未必能好好應對當局未來取消利率管制及人民幣國際化對流動性所帶來的負面衝擊，預料未來內銀盈利增長將走下坡，股價料跑輸其他中資股份，故將行業評級由「增持」一舉降至「減持」。


不過，昨日市場上不乏利好內銀股的消息，包括《中國經營報》報道，即將出台的《新資本協議》或將信用卡未使用額度的風險系數由50%降至20%，估計至少為銀行減少過千億元的資本佔用，使銀行尤其是資金缺口較大的中小股份制商業銀行，在資本充足率方面的壓力稍為紓緩。


此外，內地媒體近日傳出，銀監會對具體實施新資本監管要求的時間或一推再推，很可能由今年7月延至明年才實施。有分析師認為，若有關消息屬實，資本壓力較大的中小型銀行更能受惠。