歐5月投票潮 衝擊救債路線

【明報專訊】踏入5月，歐元區將有多場選舉及投票，各國政府救歐債的政策面臨重大挑戰。法國及希臘大選在即、愛爾蘭月底就歐洲「新財政契約」舉行全民公決、意大利及德國亦將地方改選，多國在選民壓力下或會縮小緊縮力度，德國總理默克爾孤掌難鳴。


歐央行管理委員會本周四移師至巴塞隆拿議息，西班牙最新失業率升至24.4%，加上英國陷入雙底衰退，歐央行行長德拉吉上周表示，歐洲除了需要「新財政契約」，亦需要「增長契約」刺激經濟增長，但未有回應法國下屆總統大熱奧朗德要求歐央行減息的要求，外界料歐央行暫時會按兵不動，保持基準利率在1厘水平。


不過金融市場對歐央行息口預測出現變化，9月及10月的歐元區銀行間的隔夜拆息平均指數（Eonia）遠期合約在上周跌穿30基點，較5月Eonia的遠期合約低5基點，顯示市場逐漸押注歐央行在年底前有可能減息。


歐央行按兵 市場押減息

歐央行議息後，歐元區將會展開一連串選舉。法國首輪總統大選顯示，選戰已經變相成為對歐元區緊縮方案的「公投」。5月的投票潮將會左右歐洲的政治生態及處理歐債危機的方向。法國及希臘將會在5月6日分別進行總統及國會選舉，選出新一任領導人，外界關注，兩國倘由左翼勢力上台當政，將難再厲行財政緊縮。歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）的調查團將會在6月重返雅典，若希臘削赤未能達標，將再上演圍繞增撥援助而進行的外交角力。


「挺緊縮」聯盟恐剩默克爾

意大利在5月6至7日舉行地方選舉，是技術官僚蒙蒂（Mario Monti）「空降」總理一職以來首場選舉，成為對蒙蒂的信任投票，亦是選民對蒙蒂力主推行備受爭議的勞工市場改革的表態。愛爾蘭亦會在月底就歐洲「新財政契約」舉行全民公決，若遭否決，市場將質疑「新財政契約」能否在歐盟有效推行。


歐元區多個支持緊縮的「中堅分子」，包括法國總統薩爾科齊、意大利總理蒙蒂、荷蘭首相呂特（Mark Rutte）等人相繼遇上政治麻煩，現時荷蘭政府已告倒台，若薩爾科齊無法連任，德法荷的強硬「挺緊縮」聯盟只剩下德國總理默克爾一人，勢必孤掌難鳴，解救歐債的政策將難以按現有方向延續下去。