港人積金投資 太偏重港股

【明報專訊】正所謂「唔熟唔做」，無論是一般投資者或強積金成員，於作出投資決定或調配投資組合時，也會傾向挑選熟悉的資產或地區。基於「慣性收視」，不少成員的強積金投資組合往往過分集中於香港股票有關的基金，令其投資風險因而大為提高，實不可取。根據積金局的統計數字顯示，截至2011年9月強積金股票資產當中，投資於香港市場佔55%，日本佔7%、亞洲（包括澳洲、新西蘭及印度，但日本及香港除外）佔13%、北美洲佔12%、歐洲佔13%。由此可見，超過一半股票資產投資在香港股票。成員將強積金組合投資於本地市場是可以理解的，因成員較易獲取香港股票市場的消息，過往的投資經驗往往也與香港股票有關，自然對香港股票基金的投資信心較強。然而，集中投資於香港股票，有可能面對較高的特定風險。例如2003年SARS疫情及2008年金融海潚對香港經濟及股票市場的衝擊極大。由此可見，投資在不同地區，可發揮更大的分散風險作用。


再者，不少成員的個人投資，大部分很可能也與香港市場有關。假如當中部分，甚至全部也投資在香港股票或以港元為貨幣的存款或投資工具，那麼整個個人投資組合便可能全數，或大部分直接投資於香港市場，所承受風險明顯地會過分集中。對於經已持有大量香港股票及債券的成員來說，透過強積金將資產分散於其他地區，便是一個相對便利而有效的途徑。


廣泛投資 起分散風險作用

儘管全球各地的連繫愈來愈密切，但影響不同地區的因素不會完全相同，某程度可為投資組合帶來分散作用。正如沒完沒了的歐債危機，對歐洲經濟及股票市場造成極大衝擊，但相對而言中國等新興市場雖然不能夠完全置身事外，但可以受惠於資金流入至高增長地區的機遇。另一方面，廣泛投資於不同地區，可於投資組合內包括更多優質的股票及債券，也有助增加投資組合的升值潛力。始終強積金投資組合是一項長線投資，應着眼於長期穩定的投資表現，因此於地域上作出適當分散肯定會帶來幫助。各成員現時便應檢視所有退休資產，一旦發現過分集中於香港或個別地區，便應該作出調整，透過強積金投資於香港以外地區，也是將整體投資（包括退休投資及個人投資）分散的可行選擇之一。


曹偉邦

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