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【明報專訊】印度3月份批發物價指數（WPI）增長率在2月6.95%基礎上，進一步回落至6.65%，令印度央行在2010年3月起13度加息後終於調降息率50個基點。不過，分析人士認為，印度可放寬貨幣政策的空間並不大，一方面中東局勢不穩隨時有機會推高油價，令石油消費80%依賴進口的印度通脹抬頭，另一方面降息會增加印度盧比的貶值壓力。
印度央行期望的通脹紓適水平為5%至6%，但在2010年及2011年大部分時間，該國通脹均在10%左右，印度儲備銀行為抗通脹，累積加息375個基點（100基點等於1厘 ），成為新興市場中加息幅度最大的經濟體之一。匯豐全球資產管理公司東南亞股票產品專家Roshan F Padamadan發表研究報告稱，儘管印度WPI趨向緩和，但長期仍將保持高位，故印度央行即使揚言「放水」也不得不放緩步伐，預料包括此次降息在內，未來12個月最多再降息50個基點。
油價高企 隨時推高印度通脹
巴克萊財富（Barclays Wealth）亞洲股市策略師盧瑞斌則指出，由於預期市場對石油需求殷切及中東的地緣政治風險增加，油價自今年初便一直上揚，該行料今年油價會漲至每桶150美元，亞洲區內，嚴重依賴進口的印度最易受高油價影響。且在他看來，油價不僅會推高印度的通脹，還將令該國財赤問題惡化，因政府為阻止物價過快上漲，將不得不增加石油補貼方面的支出。在3月16日公布的預算中，印度政府宣布了創紀錄的借貸需求以彌補財政窟窿。據估計，2012至2013年，印度財政赤字佔GDP的比例將達到5.1%。盧瑞斌續稱，以市帳率計，現時印度股票估值（2.8倍）雖顯著低於5年歷史均值（3.5倍），但考慮到短期內通脹、財赤等風險，股市大幅上漲的可能性不大。在未計及本次降息因素下，巴克萊予印度股市「中性」評級。
印度央行期望的通脹紓適水平為5%至6%，但在2010年及2011年大部分時間，該國通脹均在10%左右，印度儲備銀行為抗通脹，累積加息375個基點（100基點等於1厘 ），成為新興市場中加息幅度最大的經濟體之一。匯豐全球資產管理公司東南亞股票產品專家Roshan F Padamadan發表研究報告稱，儘管印度WPI趨向緩和，但長期仍將保持高位，故印度央行即使揚言「放水」也不得不放緩步伐，預料包括此次降息在內，未來12個月最多再降息50個基點。
油價高企 隨時推高印度通脹
巴克萊財富（Barclays Wealth）亞洲股市策略師盧瑞斌則指出，由於預期市場對石油需求殷切及中東的地緣政治風險增加，油價自今年初便一直上揚，該行料今年油價會漲至每桶150美元，亞洲區內，嚴重依賴進口的印度最易受高油價影響。且在他看來，油價不僅會推高印度的通脹，還將令該國財赤問題惡化，因政府為阻止物價過快上漲，將不得不增加石油補貼方面的支出。在3月16日公布的預算中，印度政府宣布了創紀錄的借貸需求以彌補財政窟窿。據估計，2012至2013年，印度財政赤字佔GDP的比例將達到5.1%。盧瑞斌續稱，以市帳率計，現時印度股票估值（2.8倍）雖顯著低於5年歷史均值（3.5倍），但考慮到短期內通脹、財赤等風險，股市大幅上漲的可能性不大。在未計及本次降息因素下，巴克萊予印度股市「中性」評級。
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