港交所沽空高 非一定利淡

【明報專訊】港股昨日開市跌至收市，沽壓看似沉重，惟成交低迷，似乎更貫徹上周「摸不着邊際」的格局。上周恒指已突破下降軌，加上趨勢寬度改善，用不着太快看淡，除非後市出現大成交下滑，否則暫可視作是回調為主。


恒指輕微低開後反覆下滑，午後跌勢加劇，以全日低位收市，報20624點，跌386或1.84%，大市成交436億元，低20天平均近兩成。


市寬連續3日收窄 跌穿中性水平

據《明報》港股數據庫，升跌比率（市寬）1比5，寬度連續3日收窄，並跌穿中性（1比1）水平；跌逾3%佔下跌股份約兩成，呈陽燭對陰燭為1比4.5，沽壓不輕。與恒指表現相關性極高的港交所（0388）上周四、周五沽空比率急升52%及38%，全周沽空比率達39%，股價全周跌2%，沽空比率持續高企，昨日仍接近三成，情况是去年12月中至今年初以來首見。不過，過往港交所受壓，沽空上升，反而是回升先兆，因此，不要對後市走勢過分悲觀。


沽空比率逾25% 升跌一半一半

參考過往港交所一周沽空比率超過25%，接着下來的一周股價上升機會只有五成（51%），升跌機會是一半一半，但至少反映不一定利淡，幅度由跌11%至升21%不等，平均為升0.99%，似乎是上升值博率較高，若以其後兩周表現看來，上升機會較高，達59%，波幅為跌15%至升29%，平均為升約1.16%，意味着對中線表現較為有利。


若然進一步抽取相近數據參考，港交所高沽空比率（超過25%）伴隨當周股價下跌逾1.5%，得出的結果與總體的相差不遠，其後一周及兩周股價累升機會分別為50%及60%，平均升0.16%及0.66%，同樣算是中期見底信號。


走勢上，該股10天及20天線跌勢未止，完全未有見底迹象，惟逼近去年底的低位約120元料有較大支持，可留意博反彈機會。


明報記者 劉思明