劉明康：內房資金鏈下半年更差

【明報專訊】內地樓市剛吹出暖風，開發商資金鏈問題又再惹關注。中國銀監會前主席劉明康昨天在港出席中國政經論壇時指出，房地產行業風險增大，開發商互相擔保的情况非常普遍，他預料今年下半年開放商資金鏈緊張情况將進一步惡化。


劉明康指出，中國全國有數萬間房地產開發商，其資質魚龍混雜、參差不齊，其中只有不到一成現仍持有兩幅可轉化為現金流的土地，導致開發商之間相互擔保的情况非常普遍。此外，以上市的開發商為例，目前大多數公司現金流已成負數，開發商紛紛藉助信託、民間信貸甚至離岸人民幣市場來籌集資金，而這都反映了開發商資金鏈緊繃、負債率很高（見表）。


隨着樓市量價持續回落，劉明康預計，開發商資金鏈下半年比上半年更緊張，並導致關注類貸款增加，未來行業風險上升。有同場論壇講者就建議，希望內地推進民企來港進行跨境人民幣借貸，以突破內地資本帳目開放，並服務實體經濟。對此，劉明康強調說，中國作為一個轉型中的龐大經濟體，變化會很快，如果讓一些不具資質的內地開發商來港以低成本借貸或發點心債，可能會引起「軒然大波」，他強調內地企業來港集資「不是多多益善」。


廣東有發展商申破產

從國家統計局數據可見，今年1至3月，房地產開發企業本年資金來源約2.1萬億元，按年增長8.2%，增速比1至2月大跌8個百分點。另一方面，建行在近日要求，全國38間分支機構不得對小企業發放房地產開發貸款。繼4月10日，浙江首例開發商申請破產案例曝光後，廣東順德市周三（18）再有一間小型開發商因「資不抵債」進入破產程序。


與此同時，愈來愈多城市正加入降價行列。3月全國70個大中城市中，46個城市住宅價格按月下降，且房價跌幅較2月擴大。新建商品住房房價按年下跌的有38個，較2月增加11個，是去年9月以來，下跌城市數字最多的月份。


住建部：二三線市樓價仍不合理

儘管如此，中央智囊及政府官員近日仍在不同場合表示，要警惕樓價上漲壓力、堅持樓市調控。與劉明康同場出席論壇的國務院發展研究中心副主任盧中原認為，中國房價仍面臨走高壓力，短期內很難見到樓價大幅度下跌，其主要由於城市居民大量改善性住房需求，以及海外大公司、大機構派員北上廣的住房需求。住建部副部長齊驥上周出席內地一房地產發展論壇上也強調，雖然一線城市房價回落，但部分未實施限購等調控政策的二三線城市，房價依然處於不合理高位，所以要堅持房地產調控不動搖，促進房價回歸合理。


明報記者 李萌