走國有化民粹路 恐步委內瑞拉後塵

【明報專訊】今次阿根廷將YPF國有化，令人關注阿根廷是否也走上鄰國委內瑞拉的民粹主義之路。委內瑞拉早在1970年代加強控制外資的油企，結果令外商投資驟減，導致1973至76年產油量減少逾三成。至1990年代，政府放寬外資限制，產油量在1990至98年間激增55%。但之後查韋斯上台，政府再將石油產業國有化，在其任內油產再跌近三成。外界憂慮阿根廷的國有化措施，並不能刺激油產量上升。


加強干預 削外商投資欲

阿根廷近年加強對經濟的干預，除將私人退休基金收歸國有，又將阿根廷航空國有化，通過龐大公共開支和財政補貼推動經濟增長，雖然增長效果明顯，但亦帶來沉重財政壓力、打擊商界投資意欲。政府去年10月大選後，陸續削減公共補貼，導致物價大漲，令政府在削減補貼方面陷兩難。


同時，阿根廷第一和第二大貿易伙伴巴西和中國的經濟增長今年都放緩，也影響了阿國出口。加上歐美企業在阿根廷的投資萎縮，將資金轉回本土應急，令阿根廷近年奉行的「高增長高通脹」模式，可能變成「低增長高通脹」困局，有專家估計當前阿國通脹實際達25%。


兌外幣保值普遍 年外流220億美元

阿根廷人向來有將當地貨幣換成外匯保值的習慣。隨着通脹飈升，愈來愈多人兌換外幣。阿國資金一年來外流達220億美元，令阿國央行需拋售外匯儲備維持匯率穩定。金融專家預測，當地貨幣有可能加速貶值。阿國政府正強化外匯管制，遏制搶購美元風氣。阿根廷自2001年債務違約後，迄今未能如常從市場融資。分析認為今次國有化令阿國更難取得新資金。