港交所比歐美同業優越

【明報專訊】昨天慧雅提到在環球投資界，交易所是一相對新晉的行業。以慧雅之見，監管者和會員之間的矛盾，一直是交易所面對的問題。慧雅的看法是，交易所變成上市公司後並不表示兩者之間的矛盾可完全解決，從某些角度看，兩者之間的矛盾是繼續存在的，不過以不同形式表現出來。從某角度看，慧雅認為我們可以從這角度理解歐美交易所，在近年面對的另類交易平台挑戰和種種問題。


以慧雅之見，歐美交易所在先天上已有不少問題要處理，另類交易平台的冒起，亦是對它們的生意帶來不少衝擊。今天回看，它們早年積極投入的收購和合併，帶來的問題可能是比機遇更為多。相對而言，港交所可算是幸運得多，蓋它處於一遠為優越，或甚至稱得上是一得天獨厚的位置。


監管和市場競爭風險較優勝

暫時而言，另類交易平台是尚未有在香港和其他主要亞洲市場帶來很大衝擊，亞洲政府亦似乎意識到，一面倒地開放市場亦可造成很多問題，太多市場交易透過另類交易平台進行亦可對國家金融安全有一定影響。因此，從監管和市場競爭風險的角度看，香港和亞洲交易所面對的情况應比不少歐美同儕優勝。以慧雅之見，亞洲交易所的風險之一，可能是在於政治考慮或甚至政治任務太重。以早前公布的星交所與澳洲交易所的合併為例，很多市場意見都認為星交所給予的價格太高，整單交易的出發點，可能是在於不惜一切做大星交所多過商業原則。對港交所而言，有關風險亦不可抹殺，不過慧雅認為目前仍不用太擔心，明天會再談。


施慧雅

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