【明報專訊】短線又是時候留意昆侖能源（0135），該股不經不覺又調整至10元附近水平，參照近幾個月的走勢，該股每每跌至該水平附近，也見支持，而且之後也有不俗的反彈，最主要原因是其於年初向母公司買入北京天然氣管道60%股權，當中是以每股份作價10.02元支付。難得又見此低位，真是一買無妨，大不了跌穿近期9.83元低位則止蝕。事實上，昆能未來的上升催化劑也是離不開母公司注資行動陸續有來，所以值得趁低吸納。
注資擴張 提高產能
昆能是全國的液化天然氣（LNG）龍頭中資企業，作為中石油旗下的子公司，昆能去年正式部署打造成為整個系列的天然氣一體化LNG業務發展平台，先後透過股權收購、注資，以及成立新獨資及合資公司等不斷併入LNG 業務，包括今年3月通過以189億元人民幣收購母公司旗下中石油北京天然氣管道60%股權，涉及產能達200億立方米，其中產能為150億立方米的陝京3號長輸管線工程已於去年底正式投入運作，加上在建的6個LNG項目，集團的LNG產能將大增至300億立方米，預期今年在國內的市佔率將提升至14%。
除了注資外，公司透過產業擴張增加產能，今年將計劃再斥100億元興建LNG加氣站及LNG加工場，預期未來數年再有35個LNG加氣站落成，並在明年底前從西到東建設18個LNG加工場，涉及河北、內蒙、青海等城市，當中四川、新疆及陝西3個LNG加工場會在今年投產，令今年LNG日加工能力提高至700萬立方米。
昆能今上半年營業額增60%，盈利增30%，進度理想。昆能管理層擬將管道折舊年限由14年延長至30年，以更符合實際使用年限。假設獲批，估計2011年整體成本可大減逾4.7億元，加上力推下游分銷業務，盈利能力更強，可以預期今年是另一個豐收年。再按綜合預測，昆能今年每股盈利可達0.743元，折合現價10.3元，預測市盈率才是13.9倍，以行業性質，及其為龍頭股而言，此估值仍屬吸引水平。
明報記者 陳承龍
