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【明報專訊】外圍環境惡化及宏調政策持續，市場預計拉動中國經濟增長「三頭馬車」中的出口和投資，未來勢將放慢，轉由消費擔大旗。但就目前的企業零售情况來看，消費能否支撐增長令人擔憂。
促進消費 需結構性減稅
中信證券首席經濟學家諸建芳認為，當局未來要進一步刺激消費，令其成為經濟增長的動力，仍需推進結構性減稅。他指今年1至9月，中央財政盈餘達到1.3萬億元人民幣，佔GDP比重2.6%，比去年高出0.5個百分點，故結構性減稅具有財力基礎。
但他指出，提高消費在經濟中的比例是一個逐步的過程，故依靠刺激措施或大量轉移性支付促進消費成效未必顯著。他坦言，整體零售增長隨着經濟放慢而下降，也是不可避免的結果。
然而並非所有消費類股份都因此而售受累。行業競爭激烈、存貨堆積情况嚴重的服裝、鞋履股由於未來銷售或會進一步放慢，前景堪憂。但諸建芳認為，正逐漸成為內地民眾「必需品」的空調、電器、小家電等，普及需求依然旺盛，另外文化、休閒娛樂、汽車服務等類的消費亦有望加速增長，換言之該類股的表現仍值得期待。
在本港掛牌的家電股有創維（0751）、TCL多媒體（1070）、海爾電器（1169）及志高空調（0449）等。家電分銷商則有國美電器（0493）。
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