【明報專訊】內地經濟放慢及通脹高企，對消費的影響在下半年逐漸顯現。中港消費股第三季業績開始走樣，踏入第四季銷售增長更出現停滯，上周五發盈警的包浩斯（0483）昨天急跌近25%，Prada（1913）及百麗（1880）亦紛紛挫5.6%和3.5%（見表）。分析員估計，至明年首季服裝及鞋履等消費股銷售勢將繼續受壓，其中以一線城市為甚。
國家統計局公布的9月及10月份零售消費總額，按年仍增長17.7%及17.2%，增幅與8月份及上半年相若。但零售企業的銷售卻大走樣，除了包浩斯預告由於內地溢利貢獻大跌，導致整體盈利明顯下滑之外，經營Baleno品牌的德永佳（0321）亦指出，截至9月底的6個月中國市場消費情緒放緩，公司需要作較大價格折讓才能保持健康存貨比例（見表），導致毛利率下降2.5個百分點，至45.7％。
德永佳：要大折扣才能去貨
建銀國際分析師陳兆基解釋，官方統計的零售數字尚包含很多其他內容，如汽油零售等，故與零售企業的實際銷售情况有偏差。他認為，10月份起見到百貨、服裝及鞋履股銷售增長下滑，除了今年秋季氣候反常，較以往熱，宏觀經濟放慢影響消費意欲也是原因之一。
他指，一線城市市民持有較多股票及房地產等資產，故該些地區受經濟放慢的影響亦較大，且不僅是一般消費品，這些城市的奢侈品銷售亦遵循此趨勢。他預計由於未來一、兩季經濟增速仍會下滑，故至明年首季服裝及鞋履等消費股銷售勢將繼續減慢。
一線城市不景氣蔓延
擔憂業績受消費減慢影響，奢侈品股Prada（1913）昨日跌5.6%，另兩隻港產內地服裝股思捷環球（0330）和利邦（0891）亦雙雙跌4.8%和4.2%。化妝品零售商莎莎（0178）截至9月底6個月內地業務虧損近2000萬元，主席郭少明早前坦言，下半財年該部分業務將持續虧損，未來公司將放慢內地開店步伐。
不僅是本港零售商內地業務放慢，即使是土生土長的國產百貨公司業績亦面臨壓力。茂業國際（0848）副總經理甘玲表示，公司首三季同店銷售增長23％，但相比上半年同店增長23.3％，第三季銷售略有放緩，主要是過去數個月由於經濟增長放緩，加上通脹高企。
此前金鷹商貿（3308）董事長王恒更坦言，旗下主要銷售奢侈品的一線城市百貨公司近月銷售增長停滯，並估計此趨勢將蔓延至二線城市，只有奢侈品佔業務較少的三線城市消費意欲較大，首10個月的同店銷售錄得50%至80%增長。
明報記者 鄧亮
