耐心等候吸優質股良機

【明報專訊】在早前升越20,000點的心理關口後，港股的表現一直頗為反覆。近日更是有下試18,000點之勢。基本上，環球股市並沒有甚麼大的新發展，說來說去都是歐債問題。正如慧雅早前強調，在投資巿場上，是有着一個法則，就是無論事件看來是多麼的好或多麼的壞，終有一天巿場是早晚會對它無動於中的。從這角度看，歐債問題的持久力相當高。不過，慧雅認為由於以上法則是基於人性，歐債問題不應是一例外，雖然今回市場要消化有關消息所需的時間，可能是比以往為久。

另一方面，也許我們亦可以說，歐債問題其實已經給「消化了」。近日慧雅跟一些從事私人銀行的友人談起時，提到現時富人們可能是有着一個「信心危機」，蓋歐債問題可能是另一個事件，令到富人們覺得環球經濟中，幾乎是沒有什麼是可信賴的，今天可以是希臘，明天可以說是意大利到最後甚至可能演變到是全歐洲都有問題。

在這情况下，相信不少富人現在只是仍對最優質和最安全的資產有興趣，其他的一概不理。很不幸地，香港股票是被定性為不大穩定的資產類別，好些資金是寧願什麼也不做，但一旦環球政經或宏觀經濟出現什麼問題，他們首先要沽售的市場可能便是香港，始終香港是亞洲（日本以外）區內流通量最高的市場，這相信仍是在過去幾個月港股呈現頗大波動性的重要原因。

不過，每一樣的事情都總有個極限。不少港股目前的市值跟其旗下資產的資產淨值有很大折讓是事實，以慧雅之見，目前是趁低吸納優質股作耐心等候的時候。

施慧雅

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