【明報專訊】歐債問題沒完沒了，美匯進一步攀升，避險情緒未見降溫，但港股依然硬淨。近兩日跌市，成交偏低，沽壓並不明顯，淡友不疾不徐，是溫水煮蛙還是不敢放肆，暫未能下定論，但相信內地股市走勢，將對港股起關鍵作用。
恒指早市跌逾300點後，跟隨亞洲區內股市回升，午後跌幅一度收窄至2點，其後再受歐洲股市開市拖累下回軟，收市跌143點或0.76%，報18817點，大市成交602億元，低20天平均一成。若撇除近兩日窩輪及牛熊證交投旺盛（連續兩日佔大市成交逾36%），再加上建行（0939）再有大手配售上板（涉逾50億元），港股交投更見淡靜。
據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.6，連續3日低於中性（1比1），但寬度較上日有所改善；升逾3%佔上升股份提高至兩成半，買盤恢復積極；數據庫追蹤的34個行業，有四成行業上升，整體形勢並非太壞，或受到內地股市靠穩支持。
參考1992年至今，上證指數升穿30天線（註1），其後5日、10日及20日錄得升幅機會達六成，平均變幅分別為1.60%、1.54%及2.13%，可見升穿30天線有利中短升勢。相反地，若上證跌穿30天線（註1），其後5日下跌機會達63%，10日及20日下跌機會則略高於五成（53%），平均變幅為跌0.61%、升0.14%及跌0.04%，反映跌穿該線不利短期走勢，但以較中期來看，則指標性不大。
升穿30天線 後市回升機會大
再觀察過往上證處於30天線之上，在高位出現大陰燭（註2），無論在其後3日、5日、10日及20日下跌機會只有五成左右（分別為52%、50%、45%及45%），平均變幅跌0.49%、跌0.25%、跌0.36%及升0.67%，因此只要守於該線之上，即使高位現陰燭亦非一定利淡。
如今年2月中，上證升破2900點後勁不繼，於高位徘徊，其後一度單日大跌近3%，但無礙再展升浪，且至4月高見3067點才見頂回落。儘管其在上月重返30天線後，屢攻2500點無功而回，周三更以陰燭低收逾2%，走勢難免令人擔憂，但在守該線（2442點）之前，未宜過早判定升勢已完，若能盡快重拾升軌，可望為港股注入新動力，反之亦然，故內地走勢甚為關鍵。
此外，本欄投資組合內股份大致守於原定止蝕/止賺之上，僅中壽（2628）失守21元，若未能收復失地，會先行沽出。
註1﹕撇除在30天線穿梭數據，只採用每次升/跌穿30天相距超過10日數據。
註2﹕假設（1）較過去10日從高位跌不多於3%；（2）大陰燭：收市較開市跌逾2%，上影及下影線佔全日上下波幅不多於三成。
明報記者 劉思明
