【明報專訊】上周意大利10年期債息一度升破7厘，歐央行入市救火。有交易員稱，單是上周四早上，歐央行就買了17億歐元意債，令債息在上周收報6.5厘以下。歐債危機蔓延，歐元大幅波動，兩天升跌合共有638點子（1元等如10000點子），摩根士丹利及高盛分別「唱淡」及「唱好」歐元，歐元繼續成為大戶戰場。
歐債危機蔓延，希臘及意大利政局風起雲湧，歐元也坐了一趟「過山車」。意國10年期債息在周三升破7厘後，歐元兌美元立即從1.38的高位急跌，至上周四一度跌穿1.35水平，一天的跌幅就有319點子，之後歐央行大手買入意債救火，意債息口急跌，加上意國參議院通過緊縮方案，市場情緒好轉，歐元由急跌變成急升，又從1.35水平回升至1.38的高位，剛好又有319點子，兩天波幅就差不多有650點子（見圖）。
值得一提的，是外匯的點子（pip）與平時說的基點（basis point）不同，是外幣價格變動的最小計量單位。兌換不同貨幣，點值也有所不同，如歐元兌美元、英鎊兌美元、美元兌瑞郎是按照0.0001算起，即1外匯點子等於0.0001元，而美元兌日圓則從0.01算起。
大摩唱淡 高盛看好
歐元大起大落，大戶對於歐元的未來走勢也持不同意見。摩根士丹利「唱淡」歐元，認為歐元短期內，將重試每歐元兌1.30美元的重要關口。大摩已經在上周五，於每歐元兌1.375美元的水平開了「短倉」，認為雖然意債息口回落至7厘以下的水平，但仍高於6厘的警戒線，對於一個負債高達1.9萬億歐元的國家來說，單是每年的利息開支，已經佔意大利GDP的一成，相信危機仍然未消除。
至於高盛則是歐元的「好友」，稱危機在上周已經有進展，希臘新總理帕帕季莫斯成功上台，增加希臘成功落實改革的機會；意大利總理貝盧斯科尼正式下台，「技術官僚」蒙蒂上任的機會甚高，亦有助改善意大利的財政。高盛稱，基於意希兩國的政治有進展，將可以令歐元區的緊張狀態緩和，將會在1.35的水平買入歐元，目標價是每歐元兌1.40美元。
大摩和高盛各說各有理，大戶之間持不同意見也屬平常事。不過，現時歐債危機每天也有新發展，就算是未經證實的消息，也能令股匯大幅波動，單憑理性的基礎分析，已經不能夠捉摸短期的外匯走勢，對於參與買賣歐元期貨的投資者是一大挑戰。究竟這場大戰由大摩抑或高盛勝出，結果值得令人期待，本欄稍後再為大家跟進。
明報記者 謝德健
（逢周一､三､五刊出）
