【明報專訊】政治危機令意大利債息失控飈升，投資者紛紛避免沾手意債，不願借錢給意大利政府，反映持續兩年的歐債危機，已踏入最危險的階段——意大利一旦無法以可承受的借貸成本（即低於7厘的債息水平）在市場融資，就只能向歐盟和IMF求救借錢，但意大利負債高達1.9萬億歐元（約20.1萬億港元，佔歐元區總官債兩成半），「大得救不了」，就算現時規模達4400億歐元的歐洲救援基金EFSF，真的擴大至1萬億歐元，也未必能夠應付。最壞可能發展，將是意大利債務違約，重挫持有大量意債的歐洲銀行體系及各國主權債券市場，引發連鎖效應，再掀全球金融海嘯和經濟大衰退。
各國勢阻災難級衝擊
出現這最壞局面的機會有多大？《華爾街日報》認為，至少現階段來說，意債違約的機會仍不高，皆因這將會是環球經濟災難，各國定必設法阻止其發生。然而後果無法想像，不代表毋須預備。歐洲財金官員據報現已在草擬應急計劃，應付意大利無法在國際市場取得所需融資的局面。事實上，意債希債危機惡化，令投資者對弱國債券戒心大增，已開始令其他歐豬弱國面對融資壓力。去年需要歐盟、IMF借錢拯救的愛爾蘭，過去1個月的債息又再現升勢，兩年期國債孳息升了2.51厘，見9.26厘。雖然愛爾蘭過去1年努力削赤，但專家警告若意希危機惡化，愛爾蘭等歐豬弱國隨時再陷危機。
意大利債務水平相當於GDP的120%，在歐元區中比例之高僅次希臘。雖然意大利與希臘有一關鍵不同，就是財赤未算太嚴重，但因舊債太多，意大利明年必須借到足夠資金，去償還總額3000億歐元的到期債務，以及250億歐元的預算赤字。分析家認為，若目前的借貸成本急升只屬短期，意大利還能撐得住，但更大問題是投資者可能已對持有意債（即借錢給意國）完全失去信心和興趣，認為意國政府根本無力改革減債，令意債價值下跌，陷入惡性循環，最終違約爆煲。
明報記者
