又一神話破滅 基金叫沽

【明報專訊】科網股神話騰訊，自從2004年上市後，如小企鵝突然乘搭火箭，搖身一變成為市值三千億的大企鵝，但今次公布的季度業績，增長卻創下05年以來最慢紀綠。以13%的增速，對應現時逾30倍的市盈率，分析員坦言已屬偏貴，神話式的增長已破滅。

市盈率逾30倍 估值偏貴

凱基證券董事鄺民彬指出，除非騰訊將來透過收購，來維持增長動力，否則以目前市盈率30倍計算，仍屬較貴的水平。「未來一段時間，股價應在150元至180元之間上落炒波幅，神話式的增長已破滅。」

他提醒有心投資騰訊的人，小心股價會一浪低於一浪。但近年內地的網上遊戲市場幾近飽和，增長無可避免放慢。不少網商找尋新方向發展，例如新浪推出微博大行其道，但有「人氣」不代表有「財氣」，新浪為推廣微博及增加服務大打銀彈政策，然而卻導致公司第三季虧損26億港元，新浪總裁曹國偉表示，微博暫時不會成為盈利來源之一。

新浪大搞微博致虧蝕

騰訊主席馬化騰亦銳意打入微博平台，然而有新浪這「前車可鑑」的例子，有外資基金經理擔心，騰訊既要投資微博，亦要搞網上視頻，成本在未來將會大增，早前已將騰訊列入沽售名單，逐步在市場幫客戶減持，他認為，騰訊的高增長期已過。