【明報專訊】騰訊（0700）這隻「會生金蛋的企鵝」近年愈走愈慢，高速增長神話破滅，今年第三季純利按年只升13%至24.5億元（人民幣．下同），增長速度是05年第四季以來最低。騰訊公布季績前，已遭大行唱淡，股價在周一及周二「一瀉如注」累跌9.5%，直至昨天才回升不足1%至166.5元。
廣告收入升幅 今非昔比
騰訊第三季收入為75億元，按季增加11.2%，其中佔收入總額80%的網上增值服務，收入有60億元，上升11.4%，其他移動及電信增值服務及網絡廣告的收入，分別為8.45億元及6.01億元，升幅為6.4%及17.2%。相比過往動輒70%，甚至兩倍以上的純利增長，企鵝目前無疑是步履蹣跚，連皇牌Qzone及即時通信的活躍帳戶，亦只輕微上升1.2%至1.4%。
不過，公司管理層視客戶增速放緩如浮雲，總裁劉熾平昨晚於電話會議上解釋，不再着眼於客戶數量的增長，反而更重視與他們的長久關係。一方面推出更多服務來挽留客戶，另一方面亦可藉此吸納新客，並強調發展微博將成為大趨勢，未來會投入更多資本開發，同時亦繼續推動應用程式開放平台。
開支成本增加 影響盈利
劉指，雖然計劃仍在起步階段，但相信日後可提供更多增值服務以提升盈利水平。正因開支成本上升，影響公司盈利。第三季的營運成本增加14.1%至26億元，主要用於投資開放平台及騰訊微博，而今年2月以15億元收購美國遊戲製造商Riot Games後，亦要替旗下收購回來的網上遊戲「英雄聯盟」宣傳，令銷售及推廣開支按季增加37.3%。管理層看好新遊戲前景，但暫時未能預計會貢獻多少盈利。
早前，多份大行出報告指，騰訊的網上遊戲增長速度將會大幅放慢，原因是遊戲老化及競爭激烈，難以吸引更多新客戶。劉熾平回應指，目前公司正在世界各地，物色新網上遊戲，希望能夠擴充旗下遊戲業務的內容。
網遊競爭大 增長急放緩
網上遊戲成為騰訊的「硬傷」，京華山一高級分析員譚思晉表示，雖然網上增值及網絡廣告等數項收入，仍錄得增長，但由於成本上升的問題，加上遊戲逐漸被市場淘汰，未來一至兩年仍會限制盈利增長，股價於短期內有壓力。
明報記者 岑梽豪
