【明報專訊】短線可留意莎莎國際（0178），該股上周五大成交升越雙底頸線，料升勢可持續。事實上，莎莎目前正致力開拓內地市場，早前有消息指中央會調低奢侈品進品稅，最快會在今年底或明年初有明確減稅方案，一旦方案落實，莎莎當然可以受惠。還有，周大福珠寶擬短期招股上市，估計短期內一批零售股也可炒影子效影，莎莎作為本地零售股龍頭，當然也可炒轉，難得該股近日有勢，建議可順勢買入，博升至花旗集團日前最新定下的6.02元目標價。
撇除有否減稅方案，莎莎在內地市場的表現也相當不俗，正如花旗日前所發表的報告指出，莎莎於內地整體銷售增長依然強勁，只是新店開張，導致7至8月平均同店銷售增長下跌，但9月同店銷售跌勢回穩，主要是部分香港銷售團隊去內地店舖幫忙和新員工進行密集培訓工作。花旗估計，莎莎內地擴張計劃暫遇到行政阻礙，但仍在增加內地市場份額。花旗又指出，莎莎除內地化妝品零售市場快速增長外，同時本港業務也採用新策略，以推動顧客流量及營運槓桿，以達到強勁核心營運表現。
增長前景亮麗 上望6.02元
事實上，莎莎2012年度首季業績（3月年結）也相當不俗，截至6月底止第一季度，公司整體營業額按年增35%，當中港澳區零售及批發營業額更按年升39%；同店銷售增長26%，期內每宗交易平均金額按年上升15%至305元；交易宗數按年增長20%。第一季度屬淡季，一般佔莎莎全年營業額19%至20%，餘下三個季度才是旺季，因此預期莎莎稍後公布的半年業績應該不俗。
另外，花旗表示，莎莎現時與2008/2009年度時股價曾跌至市盈率9.3倍低位的情况不同，花旗認為現時公司業務強勁，於香港的市場份額達34%，較2008年的28%高，現金也充裕，截至去年度止持逾6億元現金，並無銀行借貸。花旗又預計，莎莎2011年至2014年度的每股基本盈利年複合增長率達26.2%，受收入年複合增長率24.1%推動，以及強勁的資產負債表也可以支持高股息率，料達3厘至5厘。如此亮麗的增長前景，難怪近日股價走勢也如此亮麗，以花旗所定的6.02元作目標，現價5.37元追入，仍有一定的水位。
明報記者 陳承龍
