【明報專訊】䓩消息繼續主導投資者情緒，並迅速從樂觀的一端擺向悲觀的一端，惟經過一輪又一輪的衝擊、考驗，相信市場已變得冷靜，甚至麻木，敏感度料會降低，令擺動的幅度收窄，至於什麼時候才可見悲觀的一極端盡頭，留意指數成分股超賣比例，或可帶來啓示。
恒指昨低開403點回穩，跌幅一度收窄至166點，其後沽壓再現，尾市最多跌542點，收市跌19369點，跌494點或2.49%，大市成交671億元，略低20天平均。
據《明報》港股數據庫，升跌比率1比6，連續3日低於中性（1比1），整體未見起色；跌逾3%佔下跌股份近五成，沽盤更趨積極；不過，呈陽燭收市股份佔比達46%，反映有資金趁低吸納。
一面倒悲觀後 會預期政府出手
內地官方PMI數據遜預期，聯儲局正進行一連兩日議息會議，二十國集團（G20）即將舉行峰會，歐債問題再成為焦點，加之美國期貨經紀商明富環球申請破產保護，一下子將市場情緒推向負面一邊，當然，現在論走出悲觀一端言之過早，但當達至一面倒的情况下，會加強市場對政府出手預期，情緒隨時有180度轉向。
若利用恒指、國指合共75隻成分股相對強弱指數（RSI）佔比（附圖），或可以多了解市場鐘擺情况。8月初，成分股出現超賣（RSI低於30）佔比達九成，達至悲觀一端，其後佔比大幅回落，並在9月、10月回升至七成附近見頂，擺動幅度下降，若此趨勢可以延續，則未來超賣佔比升至六成，將可視為市場情緒已擺至極端信號，形勢或會出現轉向。
此外，避險情緒再度升溫，美匯指數走勢對港股有指標性作用。恒指8月至10月初跌浪，恒指與美匯及恒指與歐元相關系數（註）分別為負0.68及正0.72；恒指10月初見底回升以來，與美匯及與歐元相關系數更達到負0.86及0.81。
歐元若失守1.36 要小心
美匯昨已升穿10月18日高位77.54，歐元亦跌穿當日低位1.3655。恒指現較當日18000點，仍高出逾7%，此一方面可反映出港股相當硬淨，與此同時意味着一旦重拾跌軌，跌勢可來得急勁。
因此，若確認美匯企穩77.5或歐元失守1.36，出現轉勢，則要更加小心處理。
此外，本欄投資組合按部署買入神華（1088），止蝕位放於低收32元，而為保持倉位，組合沽出賽得利（1768），均價2.88元。另比亞迪（1211）短短不到一周內帳面利潤超過兩成，組合尾市減持五分三套現，均價20元。
註：相關系數介乎正1至負1，愈接近正1，兩者正向關聯性愈高，反之，愈接近負1，兩者逆向關聯性愈高。
明報記者 劉思明
