港交所成交 具爆炸力

【明報專訊】昨天慧雅提到港交所（0388）潛質優厚，並提到股本回報率和賺錢能力高，以及關注股東的真正利益是它獨特的地方之一。

不過，港交所獨特的地方不止於此。它的另一特別的地方是槓桿效益大。蓋從某角度看，港交所的營運所需的只是一部巨型電腦組合，但它可處理的成交金額卻是可以甚大，甚至可以說是一沒有什麼上限。在今年至今，港股每天的成交是約六、七百億元，但過往以言，港交所每月的最高平均每天成交曾高達1600億元，在最高峰時，每天成交更是曾升逾2100億元。事實上，雖然近日環球資金是紛紛在新興市場撤離，但港股在上周五仍逾1000億元，可見一旦市况好轉，港股的成交可以頗具爆炸力。由於港交所近年不斷投資於更新和改善交易平台，在理論上，港交所的成交極限可以是三、四千億元，甚至更多。

中國資金多 憧憬人幣直通車

究竟這麽大的成交額是否一個可能達到的數字？答案是三、四千億元成交並不算是天方夜譚，蓋這數字佔全球的股票的成交額只是略高於10%，不算是不可想像的數字。值得留意的，是中國A股市場的每天成交額已是數千億元，而且中國是不准炒即日鮮，因此這些資金甚為紮實，並隨時可以倍數發大。從這角度看，若中國能讓多些資金來港，香港市場潛在的成交額，是可以很大。值得留意的，是自由行已對本港零售業和零售物業巿道帶來了翻天覆地的變化，因此「人民幣直通車」可為香港股票和金融市場帶來很大的刺激作用。港交所相信是最直接受惠於這發展的公司，這是它另一獨特的地方。

施慧雅

mscya88@yahoo.com.hk