恒安國際逆市反升 可觀望

【明報專訊】讀者鄧先生問：

我在58.2元買入恒安國際（1044），請問該股前景如何？

NOW財經台黎偉成答：

恒安現價約處62.4元，於港股再反覆向下的弱勢底下，表現算是相當不俗。

恒安主要從事內地製造、分銷和出售個人衛生用品、護膚及零食產品，並尤以衛生巾產品、一次性紙尿褲產品和紙巾產品為主導，由其是生產所需要的紙原料數量甚為可觀，亦如造紙行業般於過去一兩年深受紙價居高不下之困，成本的上升幅度大於營業額和對公司的毛利、純利等業績造成不輕的衝擊，但恒安國際的成本壓力於第2季度已見改善，亦為可以對其下半年的業績寄以憧憬之因。

恒安的股東應佔溢利於2011年上半年僅達11.82元（人民幣•下同），同比下降1.7%，主要受困原材料價格大幅上升，使生產成本推動銷售成本同比增長44%至50.27億元，明顯高於營業額的27.4%漲幅，毛利率因而大減6.9個百分點至38.6%。

成本壓力已改善 下半年可憧憬

於昨日大市反覆向下之時，恒安仍能逆市反升，足見其表現不俗。只要大市不再急轉直下，而且此股超越66.6元，始有望反覆挑戰70元至73.4元。但須守62元水平，否則會見59.45元至56.8元。

黎偉成

NOW財經台主持兼評論員

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